インフレ抑制や景気過熱の防止を目的として、中央銀行が行う金融政策のひとつに「公開市場操作」があります。特に通貨供給量を減らす場面では、経済に与える影響も大きいため、その仕組みや具体的な操作方法について正しく理解しておくことが大切です。
公開市場操作とは？
公開市場操作とは、中央銀行が民間金融機関と行う国債や短期国債などの売買を通じて、市中の資金量を調整する政策のことです。市場に出回る通貨の量を増減させることで、金利やインフレ率、景気の動向に影響を与えることができます。
たとえば、不況時には資金供給を増やすことで消費や投資を促進させ、景気過熱時には資金を吸収することで抑制効果を狙います。
通貨供給量を減らす操作は「売りオペ」
中央銀行が通貨供給量を減らすために行うのは「売出操作（売りオペ）」と呼ばれるものです。これは、市中銀行に対して保有する国債などを売却することで、資金を中央銀行側に吸収するという手法です。
この操作の目的は、市中から資金を回収し、通貨供給量を抑制することにあります。結果として、金利が上昇しやすくなり、過剰な融資やインフレを抑える効果が期待されます。
売りオペの仕組みと経済への影響
売りオペが実施されると、民間金融機関は中央銀行から国債を購入する代わりに、自らの資金を手放します。これにより銀行の貸出余力が減少し、市場への資金供給が絞られます。
結果的に、企業や個人の借入コストが高くなり、投資や消費の抑制につながるため、インフレ圧力を軽減する役割を果たします。
金融引締めのタイミングで注目される政策
売りオペは、インフレが高進したときや、資産価格がバブル的に上昇しているときなど、経済の過熱を冷ます局面で活用されます。たとえばアメリカのFRBや日本銀行も、物価上昇率が目標を超えた場合に売りオペを含む引締め策を講じることがあります。
また、2022年以降の世界的なインフレ傾向において、各国中央銀行が利上げや資産売却を進める中、売りオペもその一環として実施されています。
漢字3文字で答えるなら「売出操作」
金融政策において通貨供給量を減らす公開市場操作の正式名称は「売出操作（うりだしそうさ）」です。これは漢字3文字で「売りオペ」と略されることも多く、経済学や時事問題の試験などでも頻出のキーワードです。
たとえば、日銀が国債を売却して通貨を吸収する操作が「売出操作」に該当します。
まとめ：売出操作の理解は金融リテラシー向上の第一歩
中央銀行が通貨供給量を減らす際に行う「売出操作」は、経済の安定にとって欠かせない政策手段です。売りオペの意義や影響を理解しておくことで、金融ニュースや経済の動きがより身近に感じられるようになります。
投資判断や資産運用においても、こうした政策の動向を押さえておくことは重要です。
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