米国の長期金利が約60年周期でピークを迎えるという説が注目されています。特に、1980年の高金利を起点に2040年頃に次のピークが訪れる可能性が指摘されています。これが事実であれば、今後の株式市場にどのような影響を及ぼすのでしょうか。
長期金利の歴史的な動向と60年周期説
米国の10年国債利回りは、1981年に約15.8%のピークを記録し、その後長期的な低下傾向を示しました。近年では、2025年5月時点で約4.45%と上昇傾向にあります。（出典：FRED）
一部のアナリストは、金利が約60年周期でピークとボトムを繰り返すと主張しています。例えば、1980年のピークから60年後の2040年に次のピークが訪れる可能性があるとされています。（出典：Ritholtz）
金利上昇が株式市場に与える影響
一般的に、金利が上昇すると企業の借入コストが増加し、将来のキャッシュフローの現在価値が減少するため、株式のバリュエーションが低下する傾向があります。これを「マルチプル・コントラクション（PERの低下）」と呼びます。（出典：U.S. Bank）
また、金利上昇により債券の利回りが魅力的になると、投資家が株式から債券へ資金を移す動きが強まり、株式市場に下押し圧力がかかる可能性があります。
実際の市場反応と今後の見通し
2025年5月、ムーディーズが米国の信用格付けを引き下げたことを受けて、米国株式市場は一時的に下落しましたが、その後は比較的安定した動きを見せています。（出典：MarketWatch）
しかし、長期的には金利の上昇が続く場合、株式市場に対する圧力が増す可能性があります。特に、PERの高い成長株やテクノロジー株は影響を受けやすいと考えられます。
投資家が取るべき戦略
金利上昇局面では、以下のような戦略が有効とされています。
- バリュー株や配当利回りの高い銘柄への投資
- 短期債券や現金の比率を高める
- セクター分散を図る（例：金融、エネルギー、ヘルスケア）
これらの戦略により、金利上昇によるリスクを軽減しつつ、安定したリターンを目指すことができます。
まとめ
米国の長期金利が約60年周期でピークを迎えるという説は、歴史的なデータに一定の根拠があります。今後、金利が上昇し続ける場合、株式市場に対する影響は避けられないかもしれません。投資家は、金利動向を注視しつつ、ポートフォリオの見直しやリスク管理を徹底することが重要です。
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