証券外務員試験の問題でよく出題される、長期国債先物取引に関する証拠金計算の方法について解説します。問題文では、先物取引における評価損と証拠金所要額の関係が問われています。この記事では、この問題の解き方をステップごとに詳しく説明し、証拠金を差し入れる必要がある場合の計算方法について理解を深めます。
1. 長期国債先物取引とは？
長期国債先物取引は、国債を取引の対象とした先物取引です。この取引では、将来の特定の時点での価格に基づいて国債を売買する契約が結ばれます。先物契約は、特定の期日に決済されるため、価格の変動により利益や損失が生じます。
証券会社では、先物取引に対して証拠金を差し入れる必要があり、取引によって損益が発生するため、その調整を行うために証拠金が管理されます。
2. 証拠金とその計算方法
証拠金とは、先物取引を行う際に必要な担保金です。これは取引のリスクに備えるためのもので、取引開始時に一定額を差し入れる必要があります。問題文において、証拠金所要額は1,000万円とされています。
また、証拠金の差し入れには現金と代用有価証券が使われることがあります。代用有価証券が値下がりすると、証拠金に不足が生じ、その分を現金で補填しなければならない場合があります。
3. 問題の解説：証拠金の差し入れ方法
問題文では、長期国債先物の価格が99円に下落し、代用有価証券の評価損が150万円出た場合、証拠金の差し入れが必要かどうかが問われています。
具体的には、先物取引の評価損が生じた場合、現金不足が発生します。この場合、評価損に相当する金額は現金で差し入れる必要があります。一方で、代用有価証券の値下がり分は、有価証券で代用することができます。
4. 解答のポイント：現金と有価証券の差し入れ
計算に基づくと、先物の評価損による証拠金不足は「現金不足額」として全額現金で差し入れる必要があり、代用有価証券の値下がり分は「証拠金不足額」として全額有価証券で代用できることがわかります。
このため、評価損分の150万円は現金で差し入れ、残りの不足分については有価証券で補填する必要があるということです。
5. まとめ：証拠金差し入れの計算方法
証券外務員試験における長期国債先物取引の証拠金に関する問題では、評価損が発生した場合の証拠金差し入れ方法を理解することが重要です。現金不足額は現金で、代用有価証券の評価損分は有価証券で補填することになります。この計算方法を覚えておくと、実際の取引や試験問題に対処しやすくなります。
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