7月に株価が下がると予想された方もいましたが、実際には堅調な動きを見せている銘柄も多く、市場全体として明確な下落は見られていません。では、7月から9月にかけての株式相場はどのような動きを見せるのでしょうか。本記事では、季節的要因、経済指標、企業業績、政策動向など多角的な視点から今後の展望を解説します。
7月の相場動向：なぜ予想に反して堅調だったのか？
7月は「夏枯れ相場」と呼ばれ、取引が低調になるとされる一方、2025年の7月は大手テック株や生成AI関連銘柄の好調、日銀の緩和的姿勢継続、米国経済の堅調などが好感され、下落ムードが抑えられています。
加えて、日本株については外国人投資家の買い越しや、NISA拡充を背景とした個人投資家の資金流入も支えとなりました。
8月〜9月に注意すべきリスク要因
8月以降には複数の不確実性が控えています。例えば。
- FRBの金融政策：米国のインフレ再加速や雇用統計次第では、再利上げ観測が浮上し市場にネガティブな影響を与える可能性があります。
- 中国経済の失速：不動産市場の低迷と地方債務問題により、中国関連銘柄や輸出関連への圧力が高まる懸念があります。
- 地政学リスク：中東情勢や台湾海峡での緊張の高まりなども、突発的なリスク要因となりえます。
企業決算がカギを握る展開も
8月上旬には4-6月期決算発表が本格化します。特に日米の大手企業のガイダンス（業績見通し）に注目が集まり、想定を上回る結果が出れば相場を押し上げる要因となる一方で、下方修正や景気後退懸念が強調されれば下落圧力となります。
実際に過去の相場でも、夏場の相場の転換点となるのは「企業決算の質」でした。業種ごとに強弱が分かれやすい時期でもあるため、選別投資が求められます。
相場全体の流れに注意しつつ、中長期視点も忘れずに
短期的な下落局面があるとしても、NISA口座の拡大やインバウンド回復など日本市場には中長期の追い風もあります。日経平均が一時的に下落することがあっても、構造的な強さが下支えするとの見方も根強いです。
また、米国株もAI関連銘柄の成長や企業のリストラによる収益改善が評価されており、全体的な「リスクオフ」は想定より起こりにくいとの声もあります。
7月〜9月は調整局面か？それともチャンスか？
市場参加者の中には「8月〜9月にかけて調整局面が来る」と予想する声もありますが、必ずしも暴落とは言い切れません。下がった場合でも、長期投資家にとっては買い増しの好機とも捉えられます。
たとえば、日経平均が10%程度下がったとしても、数年後の経済成長を織り込めばむしろ割安に見えるタイミングになるでしょう。
まとめ：夏の相場は慎重かつ戦略的に向き合う
7月から9月にかけては、例年通り相場の変動が大きくなる時期ではありますが、下がるかどうかは「状況次第」です。短期的な変動に対しては冷静な視点で臨み、経済指標や企業業績、政策動向などを踏まえた柔軟な投資戦略が求められます。
結論として、必ずしも大きく下がるとは限らず、状況によっては投資チャンスが広がる季節でもあるのです。
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