参院選を目前に控えた日本市場では、与党・自民党の支持率低下と過去最低水準のNHK世論調査が報じられ、日経平均への影響を懸念する声が広がっています。この記事では“自民大敗”が既に株価に織り込まれているのか、関連指標や市場の仕掛けを解説します。
参院選前の市場背景と選挙リスク
7月11〜13日のNHK調査で自民党支持率は24％と、2012年以降最低水準に落ち込みましたが、これは参院選結果に対する不透明感を一層強めています :contentReference[oaicite:1]{index=1}。
さらに、与党が上院で過半数を失えば政権が財政拡張圧力に屈する可能性が高まり、10年物国債利回りは1.59％に上昇。これは選挙前から市場で織り込まれているようです :contentReference[oaicite:2]{index=2}。
日経平均にすでに折り込み済みの可能性
一部の市場関係者は、選挙直前までに日経平均が既に調整済みである見方を示しています。投資家は米国との関税協議や不透明な政策環境を懸念し、リスクプレミアムを織り込んできたとの指摘もあります :contentReference[oaicite:3]{index=3}。
また、野党の財政拡大策への恐れが織り込まれる形で、長期国債利回りが上昇傾向となり、これが日経平均の重荷にもなっています :contentReference[oaicite:4]{index=4}。
選挙後の投資家心理と相場展望
選挙が終われば“織り込まれた”リスクが解消され、逆に安心感から日経平均は反発する可能性もあります。昨年の衆院選では、与党が苦戦したにもかかわらず、選後に円安進行とともに株高が見られました :contentReference[oaicite:5]{index=5}。
ただし、与党が明確な復権を果たせなかった場合にはさらなる政治混乱が懸念され、債券市場と併せて株式市場にも重圧となるリスクがあります :contentReference[oaicite:6]{index=6}。
米国との関税交渉との同時シナリオ
選挙前後は米国との関税協議の進展にも注目が集まります。報道によれば、為替や株式市場はこれら交渉の結果も既に織り込んでいるとの見方があり、選挙後の即時反応は軽微になる可能性もあります :contentReference[oaicite:7]{index=7}。
結局、市場は“政治と経済の不透明感”を警戒しながらも、選挙というピークを通過することで心理的な整理が進む可能性があります。
政治ショック後の日経平均の“ジンクス”
東洋経済による過去の参院選後の株価分析では、選挙の年は株高になりにくい傾向（上昇確率45％）がありますが、衆院選年と比較すると投資家は神経質になりやすいとされています :contentReference[oaicite:8]{index=8}。
つまり、今回は参院選動向が相場に大きく影響を与える年であるともいえます。
まとめ：結論と今後の注目点
現時点では市場は“自民大敗”のリスクをある程度織り込んでおり、選挙後にはむしろ安心感による反発も期待できます。
しかし、選挙結果によっては政治が混迷し、債券・為替・株式のすべてがネガティブ影響を受けるリスクも依然として存在します。
投資家が注視すべきは、選挙結果→官邸の対応→米国との関税協議→日銀の金融政策のシナリオに連なる一連の動きです。
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