銀行の信用創造は無からお金を生み出しているのか？MMT理論と現実の実務を徹底解説

経済、景気

2025.06.15

近年、MMT（現代貨幣理論）に関連した議論が活発になっており、特に「銀行は無からお金を生み出せる」という主張が注目を集めています。これは従来の教科書的な信用創造と何が違うのでしょうか？本記事では、信用創造の基礎からMMT理論の視点、そして実際の銀行業務との関係を具体例とともに解説します。

信用創造とは何か？基本をおさらい

信用創造とは、銀行が貸出を通じて新たな預金を生み出すプロセスを指します。たとえば、100万円の預金のうち90万円を貸し出し、そのお金が別の預金として戻ると、新たな預金が生まれたように見えます。これが多段階で繰り返されることで、最初の預金以上のマネーが経済に供給される仕組みです。

これは教科書でも説明される「準備預金制度」に基づく典型的な例ですが、実際の金融現場では必ずしも準備預金が先行していないケースも多いのです。

MMTでは、銀行は「貸出が先、預金は後」と考えます。つまり、融資の実行と同時に預金が生まれるため、「無からお金が生まれた」ように見えるのです。

たとえば、銀行が90万円を顧客の口座に振り込んだ場合、同時に資産としての貸出金90万円と、負債としての預金90万円がバランスシートに計上されます。これがMMTにおける信用創造の要諦です。

実務的には、銀行は日銀当座預金などの流動性を確保しながら貸出を行いますが、貸出の意思決定はその時点での準備預金残高に直接依存しないとされています。つまり、貸出後に準備預金を調達する、という考え方が一般的です。

これは「信用創造が預金に先行する」というMMT的見解と整合します。もっとも、銀行は自己資本比率やリスク管理の観点から、無制限に貸出を増やせるわけではありません。

例えば以下のような取引があったとします。

②の段階で貸出が先行し、預金が生まれたことが確認できます。③では現金化が生じたことで、実際の現金保有に対応した形となります。

結論からいえば、MMTの主張は教科書的信用創造を否定するのではなく、「預金が貸出の源ではない」という点に焦点を当てているに過ぎません。多くの銀行関係者も、実際には「融資→預金」というプロセスを前提にして業務を行っているのです。

つまり両者は対立するというよりも、視点の違いとして整理できます。

実務的には、銀行は貸出の際に即座に預金を生む形をとっており、MMTの「無からの創造」に近いプロセスを踏んでいます。ただし、これは規制や準備預金制度、自己資本規制などと密接に連動しており、理論通りに無限にマネーを創造できるわけではありません。

最終的には、銀行の貸出活動は「市場の信頼と規制の枠組み」によって制御されていることを理解することが重要です。

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