投資信託やETFで人気のS&P500やオルカン（全世界株式）は、長期的には右肩上がりの成長が期待される資産ですが、短期的な価格変動には季節性や相場のセンチメントが影響を及ぼします。特に「夏枯れ相場」と呼ばれるように、6月から8月にかけては出来高や値動きが鈍る傾向があるとも言われています。この記事では、S&P500やオルカンの過去の夏場の動き、2024年下半期の相場予測、投資家が注意すべき点を具体例を交えて解説します。
夏場の株式市場は本当に下がりやすいのか？
株式市場には「Sell in May and go away（5月に売って市場から離れろ）」という格言があります。これは、夏場にかけて株式市場のパフォーマンスが鈍化しやすいというアノマリーを示しています。
実際、S&P500の過去30年間の月別平均リターンを見ると、7月は比較的好調ですが、8月と9月はマイナスになる年も多く、夏の後半は注意が必要です。ただし、これは必ずしも「毎年下がる」という意味ではなく、出来高の減少や不透明感が増すという傾向を表しています。
2024年下半期のS&P500とオルカンの見通し
2024年下半期は、米国の金利政策と企業業績が相場の大きなカギを握ります。インフレ率の動向やFRBの利下げ開始時期に注目が集まっており、これがS&P500に直接的な影響を与えると考えられています。
一方、オルカン（MSCI ACWIに連動）については、米国比率が6割を超えているため、S&P500の動きに大きく左右されますが、欧州や新興国の成長や政策にも目を向ける必要があります。
短期的な下落にどう備えるか？
短期的な調整局面では、慌てて売却するよりも定期積立（ドルコスト平均法）で継続投資を行う方が有効です。特にS&P500やオルカンのようなインデックス型商品は、数十年単位のスパンで右肩上がりを描く傾向があります。
また、リスクを低減する方法として以下のような工夫も有効です。
- ポートフォリオに債券や現金比率を組み込む
- 一括投資ではなく分割投資で入る
- 夏場は積立額を若干抑えて、下落時に増額できる余力を残す
実例：過去の夏場の値動き
例えば2022年のS&P500は、6月に大きく下げた後、7月には一転して反発を見せました。その背景にはインフレ鈍化の兆しや好調な企業決算がありました。
オルカンも同様に、夏場に短期的な下落を見せたものの、その後年末にかけて回復するケースが複数回確認されています。したがって、季節要因を過度に気にしすぎるよりも、長期投資の継続性が大切です。
感情に振り回されない投資判断を
夏場に下がったとしても、それは一時的な調整であることが多く、焦って売却することは長期のリターンを損なう原因になります。SNSやニュースの影響で不安を感じた時は、インデックス投資の原則に立ち返りましょう。
「価格が下がる＝損失」ではなく、「下がった価格で多く買えるチャンス」と捉えることが、長期で大きな成果を出すコツです。
まとめ：夏の相場変動に備えつつ、長期目線を持つ
S&P500やオルカンは、確かに夏場に調整しやすい傾向がありますが、それは一時的なものであり、将来的な上昇トレンドには影響しません。2024年下半期は金利やインフレ、地政学的リスクを注視しつつも、分散と積立を継続し、感情に流されない冷静な判断を心がけましょう。
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