日本銀行が日本国債の約50％を保有し、毎年数十兆円規模の購入を行う背景には、経済・金融政策にとって重要な役割があります。本記事では、その“お金の出どころ”と、保有がもたらすメリット・デメリットをわかりやすく整理します。
日銀はいったいどこからお金を出して国債を買うのか？
日銀は市場から国債を購入する際、口座に「中央銀行当座預金」を増やします。これは新たにお金を”発行”する仕組み（量的緩和）であり、政府予算とは別に中央銀行が金融政策として供給しています:contentReference[oaicite:1]{index=1}。
つまり国庫からではなく、日銀バランスシート上に「無からお金を作って」購入しており、これはシンプルな借金補填ではありません。
日銀が国債の半分を保有するメリットとは？
- 金利低下の効果：日銀の大量買入れにより長期金利が抑制され、企業・個人の借り入れがしやすくなります:contentReference[oaicite:2]{index=2}。
- 市場安定の支え：民間依存が減り、国債市場のショック吸収力が向上します（国内保有率90％超）:contentReference[oaicite:3]{index=3}。
- 財政政策との連携：政府の財政出動を金利動向に左右されず進められる柔軟性があります。
一方で、潜むデメリットも見逃せない
- 金融政策の限界：日銀保有が高まると売却時に金利急騰を招く恐れがあり、出口戦略が難しくなります:contentReference[oaicite:4]{index=4}。
- 財政ファイナンスへの懸念：政府債務の実態が見えにくくなり、財政規律が損なわれるリスクも指摘されています:contentReference[oaicite:5]{index=5}。
- 中央銀行の中立性問題：日銀の独立性が曖昧になり、金融政策が財政目的に偏る懸念もあります:contentReference[oaicite:6]{index=6}。
今後どうなる？日銀の国債購入戦略
日銀は2025年以降、段階的に国債の買入れを縮小する「テーパリング」を実施中です。月額約4兆円→2兆円へ減少予定で、2026年以降も市場の安定を重視しながらバランス調整を進めています:contentReference[oaicite:7]{index=7}。
加えて財務省も、超長期国債の市場吸収策（償還・買戻し）を講じ、民間保有比率の維持に努めています:contentReference[oaicite:8]{index=8}。
まとめ
・日銀は新たに発行した資金で国債を購入し、量的緩和の手段として金融市場に資金を注入しています。
・メリットは金利抑制・市場安定・財政運営の余地確保、デメリットは出口難・財政規律の曖昧化・独立性への懸念です。
・将来的にはテーパリングと民間機関への市場移行が鍵。今後の日銀・財務省の政策対応を注視する必要があります。
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