空売りの仕組みとは？損益計算とリスクの解説

株式

2026.02.19

空売りは、株式投資の中でも特殊な取引方法ですが、その仕組みを理解することが重要です。例えば、100万円を借りて空売りを行い、20%値下がりした後に買い戻すと、どのような損益が発生するのでしょうか？この記事では、空売りの基本的な仕組みと、その際の損益計算について解説します。

空売りとは？基本的な仕組み

空売りとは、株を所有していない状態で売ることです。具体的には、証券会社から株を借りて市場で売り、その後株価が下がった時点で買い戻すことで差額を利益として得る方法です。空売りは、株価が下がると予想される場合に利益を得る手段として利用されます。

空売りを行うためには、証券会社に借りるための株が必要です。株を借りて売却した後、決められた期間内にその株を買い戻して返済しなければなりません。この取引は、株価が下がれば利益となりますが、株価が上昇すると損失が発生します。

空売りを行った場合、利益は「売った価格」と「買い戻した価格」の差額によって決まります。例えば、100万円で空売りを行い、その後20%株価が下落した場合、80万円で買い戻すことになります。この場合、空売りの利益は20万円となります。

具体的には、100万円で借りた株を売却し、株価が下落して80万円で買い戻した場合、差額の20万円が利益となります。しかし、この取引が成立するためには、株価の下落を予測することが重要です。株価が下がるという予測が外れると、損失を被ることになります。

空売りには、株価が上昇した場合、損失が無限大になる可能性があるというリスクがあります。空売りは、株価が下がることを前提に行われるため、株価が予想外に上昇した場合、その損失は理論的に無限大になります。

例えば、100万円で空売りを行った後、株価が上昇して200万円になった場合、買い戻し時に損失が100万円となります。このように、空売りを行う際には、リスク管理が非常に重要です。損失を限定するために、ストップロス（一定の損失が発生した時点で取引を終了するルール）を設定することが推奨されます。

空売りを行う際、どの銘柄を選ぶかが非常に重要です。空売りに適している銘柄は、株価が下がりやすい企業の株や、市場全体が不安定な時期に注目されることがあります。

また、空売りを行う場合、市場の動向をよく見極め、タイミングを計ることも必要です。特に、株価の急激な変動が予測される場合や、企業の業績に大きな問題があると予想される場合に空売りが有効となります。しかし、必ずしも成功するわけではないため、慎重に検討する必要があります。

空売りは、株価が下がると予測して利益を得る手段ですが、株価が上昇した場合には無限大の損失を被るリスクがあります。空売りを行う際には、リスク管理が非常に重要であり、適切な銘柄選びやタイミングが求められます。

また、空売りの利益は、売った価格と買い戻した価格の差額で決まりますが、リスクも伴うため、十分な情報収集と計画的な投資が求められます。

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