国債の長期金利が上がると国債が売られる理由とその仕組み

経済、景気

2026.01.21

国債の長期金利が上がると国債が売られるという現象について疑問を抱く方も多いでしょう。金利と国債の価格はどのように関連しているのか、そしてその仕組みがどのように作用するのかを解説します。この記事では、金利上昇と国債価格の関係について分かりやすく説明します。

金利と国債の価格は逆相関関係にある

国債をはじめとする債券の価格は、金利と逆相関関係にあります。具体的には、長期金利が上昇すると、国債の価格は下落し、逆に金利が下がると国債の価格は上昇します。この理由は、金利が上昇すると、既存の国債の魅力が低下するためです。

たとえば、国債が固定金利で発行されている場合、その国債が支払う利息は決まっています。しかし、金利が上昇すると、新たに発行される国債の利率も高くなるため、既存の低い金利の国債は市場での価値が相対的に低くなり、価格が下落します。

金利が上がると、投資家はより高い利息を得られる新たな国債に魅力を感じます。そのため、既存の低金利の国債を売り、新たな高金利の国債に投資を移す傾向があります。これが、金利上昇時に国債が売られる理由です。

また、金利が上がることにより、既存の国債を保有している投資家は、より魅力的な利回りを求めて売却を決断することが多く、国債の供給過剰が発生し、価格が下がります。

長期金利が上昇する原因として、インフレの懸念や経済成長の加速、中央銀行の金融政策の変更が挙げられます。これらの要因により、投資家は将来のインフレや金利の上昇を予想し、長期債券を売却し、金利が上昇する局面が生まれます。

長期金利の上昇は、特に長期的な固定金利の国債を保有している投資家にとって、損失を意味することが多いです。このため、金利が上昇すると、長期金利が上昇している国債が売られることになります。

国債市場の動向を理解するためには、金利と国債価格の関係だけでなく、経済全体の状況を把握することが重要です。例えば、インフレ率の上昇や経済成長の見通しが強気であれば、金利が上昇し、それに伴って国債価格が下落する可能性が高くなります。

また、中央銀行の金融政策が影響を与えるため、金利の動向を予測することも重要です。金利が上がると予想される場合、国債の価格が下落するリスクを避けるため、早めに売却する投資家も多いです。

国債の長期金利が上昇すると、国債が売られるという現象は、金利と国債の価格が逆相関関係にあることに起因しています。金利が上がると、新たに発行される国債の利率が高くなり、既存の低金利の国債は価値が下がるため、売却が進みます。

金利の動向や市場全体の経済状況を理解することで、国債市場の動きや投資のタイミングをより良く把握できるようになります。

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