MRF（マネー・リザーブ・ファンド）は、証券総合口座の資金管理に利用される短期公社債投資信託であり、安全性と流動性の高さから多くの投資家に利用されています。しかし、元本保証はされておらず、元本割れのリスクが完全に排除されているわけではありません。本記事では、MRFの元本割れに関する過去の事例やリスクについて解説します。
MRFとは何か？
MRFは、証券会社の総合口座における資金の一時的な運用先として利用される投資信託です。主に信用力の高い短期の国債やコマーシャルペーパー（CP）などに投資され、1円単位での入出金が可能で、流動性が高いことが特徴です。
投資対象が限定されており、運用期間も短いため、リスクは比較的低いとされていますが、元本保証はありません。
過去の元本割れ事例
MRFに関して、過去に元本割れが発生した明確な事例は見当たりません。All Aboutによれば、MRFは運用開始以来、元本割れを起こしたことがないとされています。
一方で、類似の投資信託であるMMF（マネー・マネジメント・ファンド）では、2001年11月に米国のエネルギー商社エンロンの破綻により、元本割れとなった運用会社が存在しました。All About
元本割れのリスク要因
MRFの元本割れリスクは極めて低いとされていますが、以下のような要因がリスクとして挙げられます。
- 投資対象の信用リスク：投資先の債券やCPの発行体がデフォルトする可能性。
- 金利変動リスク：市場金利の急激な変動により、保有資産の価値が下落する可能性。
- 市場流動性リスク：市場の流動性が低下し、資産の売却が困難になる可能性。
これらのリスクは、運用会社のリスク管理や投資対象の選定により、極力抑えられています。
金融庁の対応と運用の柔軟化
2016年、日銀のマイナス金利政策導入に伴い、MRFの運用環境が厳しくなったことを受け、金融庁はMRFの運用に求められる有価証券の投資比率が基準を下回ることを容認する措置を講じました。ロイター
この対応は、元本割れを回避し、MRFの資金の先細りを防ぐことを目的としています。
まとめ
MRFは、これまで元本割れを起こした事例は確認されておらず、安全性の高い投資信託とされています。しかし、元本保証はされていないため、リスクが完全に排除されているわけではありません。投資家は、MRFの特性とリスクを理解した上で、資金の運用を行うことが重要です。
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