現代貨幣理論（MMT）では、政府の役割に対して従来の経済学とは異なる視点が提示されます。その中でも「政府は市場の参加者ではなく、マーケットメーカーである」という表現があります。本記事では、このフレーズの真意を噛み砕いて解説します。
MMTとは？現代貨幣理論の基本的な考え方
MMT（Modern Monetary Theory）は、通貨発行権を持つ政府は自国通貨建ての借金で財政的に破綻しないという立場を取る経済理論です。政府支出と税の関係や、インフレ抑制に重点を置く点が特徴です。
従来の「政府は家計のようにバランスを取るべき」という考えに反し、MMTでは「政府は通貨を創造する立場であり、財源に縛られず必要な支出が可能」とされます。
マーケットメーカーとは？金融市場での役割
マーケットメーカーとは、市場で常に「買い」と「売り」を提示し、流動性を確保する存在です。株式市場でいう証券会社がその代表例で、取引の潤滑油となる存在です。
つまり、マーケットメーカーは市場を構築・安定化させる立場にあり、単に“参加者”ではなく、“環境提供者”という側面を持ちます。
政府が「市場の参加者ではなくマーケットメーカー」である理由
MMTでは、政府が財政支出を通じて経済活動に影響を与えたり、税によって通貨に価値を持たせる存在であると見なします。
これはまさにマーケットメーカーのような「市場構造を支える存在」であり、単なるプレイヤーではないという認識に基づいています。
政府は貨幣の発行や税の設定、規制を通じて市場環境そのものを作る存在であり、ルールを設計し、参加者を導く立場にあるというのがMMT的な見方です。
実例で見る：政府と市場の関係性
たとえば、政府が公共事業に予算を投じると、その支出が直接的に企業収益や雇用を支え、経済全体に波及します。これにより、需給バランスやインフレにも影響を与えることができます。
また、税制や金融規制の変更は、消費や投資の動向を変えます。つまり、政府は「ゲームのルールを設ける者」であり、他の市場参加者とは根本的に異なる役割を持っているのです。
「法律的な意味」vs「金融的な意味」：どちらも正しい
ご質問の「法律で市場の形を規定する」「金融的に中央銀行を通じて操作する」──実はどちらもMMTの文脈では当てはまります。
法律的には租税制度や会計基準を通じて市場構造に影響を与え、金融的には通貨発行や国債発行によって流動性を調整する──両方を統合的に行える存在が政府であり、それゆえ「マーケットメーカー」とされるのです。
まとめ：MMTにおける「政府の特別な立場」を正しく理解する
MMTにおける「政府は市場のマーケットメーカー」という表現は、政府が単なるプレイヤーではなく、ルールを設定し、環境を整備する特権的な存在であることを示しています。
この視点を持つことで、通貨発行や財政支出の意味をより広い文脈で理解でき、経済政策を考える上での視野が大きく広がります。
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