国債を購入した際、額面よりも安く購入することで利益が得られることは理解できますが、なぜそれが「金利」と呼ばれるのかについて疑問を持つ方も多いでしょう。この記事では、国債の購入価格と金利の関係について詳しく説明し、評価益と金利の違い、そしてなぜ評価益が金利として扱われるのかを解説します。
1. 金利と評価益の違い
まず、金利と評価益は異なる概念です。金利とは、借りたお金に対して支払う利息の割合を指します。対して評価益は、購入した資産が市場で値上がりしたことによって得られる利益です。
1.1 金利とは？
金利は、金融商品に投資した際の「実際のリターン」を示す割合です。例えば、年利5%の国債に投資した場合、毎年5%の利息が支払われることを意味します。
1.2 評価益とは？
評価益は、購入価格よりも市場価値が上昇した結果得られる利益です。例えば、額面100万円の国債を99万円で購入した場合、評価益は1万円となりますが、これは金利とは異なる概念です。
2. 国債を99万円で購入した場合の「金利」
国債の「金利」とは、基本的には発行時の利率を指しますが、購入価格によって実際に得られるリターン（利回り）は変動します。これが「実質金利」とも呼ばれるものです。
2.1 表面金利と実質金利の違い
例えば、額面100万円の国債を99万円で購入した場合、表面金利は仮に5%であったとしても、実際には99万円に対してその5%が適用されます。この場合、実質的な利回りは5%ではなく、購入価格に基づく新たな金利が適用されます。
2.2 購入価格の影響を理解する
実際、購入価格が額面価格よりも低ければ、評価益だけではなく、金利としての実質リターンも増加します。たとえば、99万円で購入した国債で得られる利息が額面100万円に基づくもの（年5万円）であっても、99万円に対して実際に得られる金利は約5.05%となり、利回りが増加します。
3. なぜ評価益が金利と呼ばれるのか
購入価格の差によって得られる利益が「金利」として扱われる理由は、その利益が実際に債券のリターンの一部を構成するからです。評価益は金利の一部として機能し、最終的な投資リターンに影響を与えるため、金利として扱われることがあります。
3.1 金利の広義の定義
金利の定義を広義にとらえると、購入価格と額面価格の差額も投資家が得る「利回り」の一部となり、その意味で「金利」と呼ばれることが理解できます。
3.2 金利が評価益に含まれる理由
実際、評価益は一時的な値上がりではなく、最終的に得られる金利収入の一部として位置づけられるため、評価益も金利の一部として扱われることが多いです。このように、投資家が実際に受け取る金利は、発行時の利率だけでなく、購入価格や市場動向にも左右されます。
4. まとめ：評価益と金利の理解を深める
国債の「金利」と「評価益」は異なる概念ですが、購入価格の影響で、評価益が金利として扱われることが理解できたでしょうか。金利は表面利率と実質金利の両方を含む広義のリターンを指し、投資家が得る利益に対して重要な役割を果たします。これらの概念を正しく理解することで、より賢明な投資判断を下すことができるようになります。
こんにちは！利益の管理人です。このブログは投資する人を増やしたいという思いから開設し運営しています。株式投資をメインに分散投資をしています。
コメント