金利が上昇すると債券価格が下がるという現象は、投資に関心がある方にとってよく知られた関係ですが、なぜそうなるのかについては理解が難しいこともあります。本記事では、金利と債券の関係を具体的に説明し、そのメカニズムについて解説します。
金利とは何か？銀行金利との違い
一般に「金利」と言った場合、銀行でお金を借りる際にかかる利子のことをイメージされる方も多いでしょう。しかし、投資の文脈で使われる「金利」は、中央銀行が市場に供給する資金に対して設定する基準金利や、国債や企業債の利回りを指すことが多いです。これらは、経済全体の資金供給と需要に影響を与える要素として機能します。
なぜ金利が上がると債券の価格が下がるのか？
債券は固定された利息（クーポン）を受け取る権利がある金融商品です。例えば、10年間で年利2%の債券を保有していると、その期間中に毎年2%の利息を得られます。では、もし市場の金利が上昇し、同じ条件で年利3%の新しい債券が発行された場合を考えてみましょう。投資家は、わざわざ年利2%の古い債券を購入するメリットが小さくなるため、その債券の価格が下がるのです。
このように、新しい高金利の債券が発行されると、低金利の既存債券の価値は相対的に下がることになります。
具体例：債券の価格変動の仕組み
例として、額面が100万円で年利2%の債券を保有しているとします。市場金利が上昇し、年利3%の債券が発行された場合、古い2%の債券の価格は市場で下落します。なぜなら、同じ100万円を投資するなら3%の債券の方が有利だからです。
この結果、投資家が保有している2%の債券を売却する際には、価格が下がり、損失が発生する可能性が高まります。
金利と債券の相対的な価値
債券の価格変動において、金利は非常に重要な要素です。市場金利が上がると、新しく発行される債券の利回りが高くなるため、既存の低利回りの債券は価値を失います。逆に、金利が下がる場合は、既存の高利回りの債券が市場で高く評価されることになります。
このため、金利と債券の価格は常に逆相関の関係にあり、投資家は金利の動向に敏感に反応する必要があります。
まとめ – 債券投資における金利の重要性
金利が上がると債券価格が下がる理由は、投資家がより高利回りの債券を求めるためです。この逆相関の関係を理解することは、債券投資において非常に重要です。債券投資を検討する際は、金利の動向を常に注視し、ポートフォリオにどのように影響を与えるかをしっかりと理解することが成功の鍵となるでしょう。
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