海外投資家の動きと日本株の回復傾向：為替取引と株式売買の関係を読み解く

株式

2025.06.03

海外投資家が日本市場に与える影響は非常に大きく、特に日本株の売却と円の買いが同時に発生する場面では、市場全体の動向に複雑な影響を与えることがあります。この記事では、こうした動きが株価下落後の回復にどのように影響するかについて、経済の仕組みを紐解きながら解説していきます。

海外投資家による株売却と円買いの背景とは

海外投資家が日本株を売るという行動は、市場にとって売り圧力を意味します。一方で、同時に円を買うというのは、その資金をドルなどに戻さずに日本円に替えるという動きであり、為替市場に対しては円高圧力をかける形となります。

例えば、米系ファンドが日経平均の一角を利確してその収益を円に替えれば、株は売られ、円は買われるという構図が発生します。

円高になると、輸出企業の利益が減少するため、日本株全体の業績見通しが悪化しやすくなります。特にトヨタやソニーのような大手輸出企業を中心に、株価が押し下げられることがあります。

その結果として、市場は全体的に弱含みとなり、株価の戻りも限定的になりがちです。

2022年の円急騰局面では、海外勢が日本株を売却しつつ円に資金を逃す動きがありました。その際、日経平均株価は下落後、回復に数週間を要するなど、調整期間が長引く傾向が見られました。

こうした背景には「為替の急変動への警戒感」が根底にあり、企業の収益予測の不透明感が投資家心理を冷やしていたと考えられます。

株式市場の回復には、再び資金が流入すること（インフロー）が不可欠です。しかし、海外投資家が一度円転して資金を引き上げた場合、それが再投資として戻ってくるには時間がかかるケースがあります。

そのため、回復のテンポが鈍化し、日経平均やTOPIXのような指数の上昇が遅れる要因となることがあります。

こうした海外勢の動きに振り回されないためには、長期視点での分散投資や、円高時に割安となった日本株を買い増す逆張り戦略も一つの手です。また、為替と株式の関係性を意識しながら、為替ヘッジ付きの金融商品を活用するのも有効です。

短期の値動きよりも、企業のファンダメンタルズに注目することで、中長期的には安定した成果を期待できる可能性があります。

海外投資家が日本株を売却しつつ円を買う場合、株式市場への売り圧力と円高圧力のダブルパンチが発生しやすく、結果として株価の下落やその後の回復の遅れにつながることがあります。

ただし、それが必ずしも長期的な悪影響を及ぼすとは限らず、一時的な調整局面として冷静に捉えることが、投資戦略上は重要です。

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