株式とゴールドは、どちらも長期的な資産運用の選択肢として注目されていますが、局面によって明暗が分かれることがあります。特にトランプ政権下の関税政策など、市場が大きく動揺する場面では、投資家の選択が将来のパフォーマンスに大きく影響します。この記事では、株式とゴールドの違いや、判断材料としての経済指標、歴史的背景などを踏まえて、投資判断のヒントをお伝えします。
株式とゴールドのリターン比較：長期視点と短期リスク
過去100年を振り返ると、S&P500などの主要株価指数はインフレ調整後で年率約6～7％のリターンを記録しています。これに対して、金（ゴールド）は年率約1～2％程度と劣るパフォーマンスです。
しかし、これはあくまで「長期的な平均値」です。短期的には、ゴールドが市場混乱時の“安全資産”として価格を上げるケースもあります。
トランプ関税時代の教訓：リスク回避の資産か、成長資産か
2018年から2019年にかけてのトランプ政権による関税政策強化により、米国株は一時的に大きく下落しました。特にS&P500はマイナス20％に迫る急落を経験しました。
このとき、一部の投資家は株式を手放し、ゴールドや金連動ETF（例：GLDなど）へと資金を移しました。確かにこの判断は一時的な安全資産への退避という意味で有効でしたが、その後、株式市場は急速に回復し、再び成長軌道に戻りました。
ゴールド投資が支持される場面とは
ゴールドの強みは以下の通りです。
- 通貨不安やインフレ時に強い（例：ドル安時など）
- 市場全体が大きく下落した際の価値保全効果
- ポートフォリオの分散性向上（株式との負の相関）
例えば、リーマンショックやコロナショックの初期局面では、ゴールドの価格は上昇するか、あるいは比較的下落幅が小さかったことで注目されました。
「株式一択」は正しいか？ポートフォリオのバランスを考える
株式投資は確かに長期的な資産形成に向いていますが、全資産を株式に集中させることにはリスクがあります。
機関投資家やヘッジファンド、あるいはリスク分散を重視する個人投資家の中には、「株式7割＋ゴールド3割」などの分散戦略を採用している例も多く見られます。
投資とは“勝ち馬”に乗るだけでなく、「リスクに備える」という発想も必要なのです。
個別判断の背景には「信念」と「投資哲学」がある
たとえば「僕はゴールドは買いません」という姿勢は、それが信念であればそれで良い選択です。ただし、経済の不確実性が高まる局面では、その選択に裏打ちされた戦略があるかどうかが重要になります。
一方、ゴールドを買った人たちも「株より劣る資産」として選んだのではなく、「不安定な時期に備える手段」として判断した結果です。
まとめ：投資判断は「状況」と「目的」によって変わる
株式とゴールド、どちらが“正解”かは一概に言えません。投資の目的が「長期的な資産形成」ならば株式が優位ですが、「短期的なリスクヘッジ」や「市場混乱への備え」にはゴールドも有効です。
投資の世界では「100％正しい答え」は存在しません。重要なのは、自分のリスク許容度や資産配分の戦略に基づいた投資判断を行うことです。
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