2026年から開始が予定されている「プラチナNISA」。高齢者層の資産形成を支援する制度として注目される一方、「毎月分配型の人気ファンドに資金が流入し、基準価額が上がるのでは？」という声も聞かれます。この記事では、投資信託の基準価額と資金流入の関係を整理しながら、その仕組みと実際の影響についてわかりやすく解説します。
投資信託の基準価額とは？株価との違い
投資信託の基準価額は、ファンドの純資産総額（時価）を口数で割った値で、通常は1日1回算出されます。これは市場で需給により変動する「株価」とは異なり、ファンドの保有資産の価値に基づく“時価評価”に近いものです。
そのため、「投信が人気だから買いが集まり、基準価額が上がる」というよりは、「組み入れられている資産の価格が上がったかどうか」が直接的な影響要因です。
資金が流入すると基準価額は上がるのか？
理論的には、資金流入そのものでは基準価額は変動しません。新たな資金がファンドに入っても、それは新たな口数の発行（追加設定）によって対応されるため、1口あたりの価値＝基準価額には中立的です。
ただし、大量の資金流入があれば、運用者は新たに株式や債券を買い付ける必要があるため、その結果として市場価格が上昇し、結果的に基準価額に間接的な影響を与える可能性はあります。
毎月分配型ファンドに資金が集まるとどうなる？
毎月分配型ファンドは、特に高齢層から人気があり、プラチナNISAの制度設計次第では「分配金目的」の資金流入が加速することも予想されます。
しかし、こうしたファンドは高い分配を維持するため、元本取り崩しによる分配（いわゆるタコ足配当）を行っているケースもあり、基準価額が下がり続ける構造も見られます。
したがって、「資金が入れば価格が上がる」と単純に考えるのはリスクがあると言えるでしょう。
投資信託の資金流入と市場への波及効果
投資信託が多くの資金を吸収し、その結果として組入銘柄に対して大量の買い注文が入ると、組入銘柄の株価が上昇する可能性があります。
たとえば、国内リート型ファンドに数千億円規模の資金が流入した場合、東証REIT指数に連動する銘柄が買われ、短期的に価格上昇することはあり得ます。
とはいえ、投信の資金流入の影響は世界市場全体から見れば非常に限定的です。特に外国株ファンドなどでは、個人投資家レベルの買いが市場価格を動かすほどの影響を与えることは稀です。
実例：新NISAで資金流入→基準価額が上昇したファンドは？
2024年の新NISA開始初期には、eMAXIS Slimシリーズや楽天・全米株式インデックスファンドなどに大量の資金が流入しましたが、基準価額の上昇は、あくまで市場価格（S&P500など）の上昇によるものでした。
つまり、投信人気＝基準価額上昇 ではなく、人気により資金が集まり、結果として投信が買い付けた資産の価格が上がった場合にのみ間接的な影響があると考えるべきです。
まとめ：投信基準価額は「中の資産価値次第」資金流入は間接要因にすぎない
投資信託の基準価額は「その中に組み込まれている資産の価値」で決まるものであり、「人気だから値段が上がる」というものではありません。
資金流入があっても、それだけで価格が上昇するわけではなく、最終的には市場そのものの動きが最も大きな要因です。プラチナNISAの導入がどう影響するかを見極めるには、制度の内容と資産配分の仕組みをしっかり理解することが大切です。
こんにちは！利益の管理人です。このブログは投資する人を増やしたいという思いから開設し運営しています。株式投資をメインに分散投資をしています。
コメント