2024年以降、ドル円相場が歴史的な水準にまで円安が進行したことで、一部市場関係者の間では「プラザ合意2.0」の再来を懸念する声も上がっています。また、米国による自動車関税強化の可能性や、日本の輸出構造を取り巻く圧力も相まって、「為替是正」への国際的な合意が再び形成されるのか注目が集まっています。
そもそも「プラザ合意」とは何だったのか？
1985年のプラザ合意とは、G5（アメリカ、日本、西ドイツ、フランス、イギリス）によって締結された、ドル高是正を目的とした為替協調介入の合意です。この結果、1ドル＝240円台だったドル円は、2年で約半分の120円台にまで急落し、世界的な経済構造にも大きな影響を与えました。
この歴史的背景を踏まえれば、現在の円安水準や米中対立の中で日本が再びターゲットにされる可能性がある、という警戒感が一部市場参加者の間で根強くあります。
“プラザ合意2.0”が取り沙汰される理由
現状、ドル円は一時160円を超える水準に達し、日米の金利差に加えて、日本の財政不安や構造的デフレ脱却の過程が円安圧力を強めています。
一方アメリカは、インフレ鎮静化と産業保護の観点から、輸入物価の高騰や貿易赤字の拡大に神経を尖らせており、自動車関税の引き上げ（最大25％）の検討が現実味を帯びてきました。
こうした背景の中、1985年当時のように「協調的な為替調整」が必要とされる局面だと指摘する識者もいます。
為替介入はあるのか？政府・日銀の立場
政府・日銀は既に複数回の“単独介入”を実施しており、為替変動に対する警戒感は強まっています。ただし、米国がドル高を容認する姿勢である限り、協調介入（＝プラザ合意的な合意）はすぐには実現しないとの見方が主流です。
それでも、為替水準が実体経済に深刻な影響を与え始めた場合、米側にも政策転換の余地はあるため、今後のFRBや米政権のスタンス変更が重要なシグナルとなるでしょう。
ドル円は120円台まで調整するのか？
「いずれ円高方向へ調整する」との予測は根強くあります。特に120円台前半（118〜122円程度）は、日米双方にとって均衡が取れやすい「中間ゾーン」とされ、過去にも幾度となく反転ポイントとなっています。
実際、2025年以降にFRBが利下げに転じ、日銀が金融正常化を進めた場合、ドル円は段階的に円高方向へ戻る可能性も十分にあります。
投資家が今できることとは？
為替リスクが高まる中での対応策として、以下のようなポイントが挙げられます。
- 外貨建て資産の比率調整（ドル偏重の見直し）
- 為替ヘッジ付き商品やインバースETFの活用
- 地政学リスク・通商摩擦の注視
また、急激な政策転換に備える意味でも、経済指標や中央銀行の発言には日々敏感である必要があります。
まとめ：歴史は繰り返すのか、あるいは変化するのか
「プラザ合意2.0」が今後現実のものとなるかどうかは、為替水準だけでなく、米中摩擦、インフレ動向、金融政策の方向性など複数の要素が複雑に絡みます。120円台への“軟着陸”という見立ても否定できませんが、それは政策対応と市場心理のバランス次第です。
歴史の教訓を踏まえながらも、現代の経済構造や通貨政策の枠組みを冷静に見極める視点こそが、今の相場に求められているのではないでしょうか。
こんにちは！利益の管理人です。このブログは投資する人を増やしたいという思いから開設し運営しています。株式投資をメインに分散投資をしています。
コメント