ビットコインの価格変動に大きな影響を与えるイベントとして知られている「半減期」。このメカニズムはビットコインの供給量を制限し、その希少性を高めることで、価格形成に独自のダイナミズムをもたらします。本記事では、ビットコイン半減期の仕組みから、その後の価格変動、投資家心理への影響までをわかりやすく解説します。
ビットコインの半減期とは？
ビットコインの半減期（Halving）は、マイニング報酬が約4年ごとに半分になるイベントです。これは、最初に1ブロックあたり50BTCだった報酬が、210,000ブロックごとに半減していく仕組みで、総発行上限である2,100万BTCに徐々に近づくよう設計されています。
2024年には4回目の半減期が発生し、マイニング報酬は6.25BTCから3.125BTCに減少しました。これにより新規発行量が抑制され、ビットコインの希少性が一層高まります。
なぜ半減期が価格に影響を与えるのか？
供給量が減ることで、理論的にはビットコインの希少性が増します。需要が一定または増加する一方で、供給が制限されるため、価格上昇圧力が高まる構図です。
特に半減期の直後はマイナー（採掘者）の売り圧力が弱まり、相場に与える供給面の影響が限定的になるため、需給バランスの崩れが価格上昇を後押ししやすくなります。
投資家の心理と価格サイクルの関係
半減期を前に「希少性上昇」を見越して購入する投資家が増加し、価格が上昇する傾向があります。価格上昇によりさらに新規参入者が増える「FOMO（取り残される恐怖）」が生まれ、上昇相場が加速します。
一方で、上昇後には一部の投資家が利確（利益確定）を行うことで売り圧力が増加し、結果として調整局面に入ることが一般的です。このように、ビットコインの価格は「半減期 → 上昇 → 調整 → 安定」というサイクルを繰り返す傾向があります。
実例で見る過去の半減期と価格推移
2012年の初回半減期では、ビットコイン価格は約12ドルから1年後に1,000ドル超へ上昇しました。2016年の2回目には、約650ドルから翌年にかけて2,500ドル以上に上昇し、2017年末には2万ドル超を記録しました。
2020年の3回目半減期の際も、約9,000ドルだった価格は1年後に6万ドル台に到達。いずれのケースでも、半減期後の数ヶ月〜1年後に価格が大きく伸びるパターンが見られています。
流通量と「踏み上げ」の関係性
「ガチホ」（長期保有）する投資家が増えると、売り圧力が減少し、流通量が限定されます。その結果、価格がじわじわと上昇し、ショートポジションを取っていた投資家が損切りを強いられる「ショートスクイーズ（踏み上げ）」が発生することがあります。
しかし、踏み上げで急騰した後には、利確売りが発生し、流通量が増えて再び価格が調整されるサイクルも一般的です。
ビットコイン半減期への備え方
半減期はあらかじめスケジュールがわかっているため、それに向けてのポジショニングやリスク管理が重要です。短期の値動きに惑わされず、中長期の視点で分散投資や積立投資を行うことが望ましいとされています。
また、価格変動が激しい暗号資産では、自身のリスク許容度に応じてポートフォリオを構築することも不可欠です。
まとめ
ビットコインの半減期は、その供給量に直接影響する重要なイベントであり、価格や市場心理にも強く作用します。希少性による価格上昇、踏み上げ、そして利確後の調整というサイクルが繰り返される中、投資家は冷静な判断とリスク管理が求められます。
過去の事例からも、半減期が長期的な価格上昇の起点になる傾向があるため、投資判断の参考として注目すべきイベントと言えるでしょう。
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