リソー教育は、ここ10年近く配当性向が100％近い水準で推移しています。これは上場企業としては非常に高い水準であり、投資家や株主の間でも関心を集めています。この記事では、なぜリソー教育が高い配当性向を維持しているのか、その理由や背景、そして投資家としての向き合い方を解説します。
配当性向とは？基本的な仕組みを再確認
まず「配当性向」とは、企業が稼いだ当期純利益のうち、どの程度を株主に配当として還元するかを示す指標です。たとえば、100億円の利益に対し100億円を配当した場合、配当性向は100％となります。
一般的に、配当性向が30％〜50％程度であれば安定的とされており、100％前後はかなり大胆な利益配分方針といえます。
リソー教育の事業モデルと安定収益
リソー教育は個別指導塾「TOMAS」などを中心に展開する教育企業で、ストック型収益が主体です。生徒が継続して通塾する限り、売上が安定して確保できるビジネスモデルであるため、大きな設備投資が不要という特徴があります。
このため、成長余地が限定的である一方、フリーキャッシュフローを安定的に生み出しやすく、利益の大部分を株主に還元する方針が取りやすいのです。
なぜ投資に資金を回さないのか？
一般的に企業は、得た利益を事業拡大や設備投資、人材開発などに使って成長を目指します。しかし、教育業界、とくに学習塾ビジネスは大規模な拡張やM&Aが難しく、競合も激しい環境にあります。
また、過去に不祥事があった経緯もあり、内部留保を厚くするよりも、株主に信頼回復を示す意味で高い配当性向を掲げているとも考えられます。
高配当は投資家にとってメリットかリスクか
高配当を好む投資家にとって、リソー教育は魅力的な銘柄の一つです。しかし、配当性向が100％を超える状況が長期に続く場合、利益が減少した年には配当維持が難しくなり、減配リスクが高まるという一面もあります。
たとえば、景気後退期や業績不振の年に配当維持が難しくなると、株価下落とともに配当利回りの信頼性も損なわれる可能性があります。
投資判断の際にチェックすべきポイント
リソー教育に限らず、高配当株を選ぶ際には以下の点をチェックしましょう。
- 配当性向が安定しているか
- 業績の安定性（売上・営業利益の推移）
- 内部留保や自己資本比率
- キャッシュフローの健全性
これらを踏まえ、高配当の「ご褒美」をもらい続けられるかどうかを冷静に見極める必要があります。
まとめ：リソー教育の高配当は戦略的な選択
リソー教育の高配当性向は、事業の性質や株主還元重視の姿勢からくる戦略的なものです。成長投資よりも安定配当に軸足を置いた経営方針は、安定収入を求める投資家には魅力的です。
ただし、業績の悪化時には配当維持が難しくなる可能性もあるため、長期的な視点で財務や事業の安定性も合わせて確認しておきましょう。
こんにちは！利益の管理人です。このブログは投資する人を増やしたいという思いから開設し運営しています。株式投資をメインに分散投資をしています。
コメント