昨日発表された米国の雇用統計、特にNon‑Farm Payrolls(NFP)はFX市場、とりわけドル/円(USD/JPY)やユーロ/ドル(EUR/USD)に大きな影響を与える重要なデータです。本記事では、NFPの結果が為替市場に与える影響と、その背景にある経済・金融政策の見通しについて詳しく解説します。
NFPの結果概要と市場予想との差
7月のNFPは実質+73,000人と、市場予想の約110,000人を大幅に下回りました。それに加え、5月と6月の雇用が合計258,000人下方修正されたことも明らかになりました。失業率は予想通りの4.2%に上昇しています。([参照]Reuters等)
この弱い結果が市場に衝撃を与えています。
ドルへの影響:弱含みとショートカバーの可能性
弱い雇用統計はドルにとってネガティブです。実際、USD/JPYは148.80付近まで下落し、ドル指数も1.1%程度下落しました。([参照]FXStreet、Reuters)
特にリスク回避の動きや、米国の利下げ期待が高まることで、ドル売り圧力が強まっています。
EUR/USDやその他通貨への波及効果
EUR/USDは約1%上昇し、ドルからユーロへの資金流入が加速しました。ドル安を背景に、ユーロだけでなく豪ドルやポンドも堅調な動きとなりました。([参照]Forex.com等)
利下げ観測の強まりが為替心理を支配
米国の労働市場の減速を受け、9月や年末にかけて複数回の利下げが織り込まれてきています。Fedが利下げに舵を切る可能性が高まっており、金利差によるドル買い要因が後退しています。
市場では利下げの確率が、発表前の約37%から約80%へと急上昇しました。([参照]FxStreet等)
まとめ:NFP後に為替が動いた理由と今後の注目点
- 予想を大幅に下回る雇用者数と大幅な下方修正がドルにネガティブに作用
- ドル売り/円売りでUSD/JPYが下落、EUR/USDは上昇
- 利下げ期待の高まりがドルの金利因子を後退させた
- 今後はISMや消費者物価、Fedコメントなど次の指標が注目される
具体例:為替チャートの反応イメージ
発表直後、USD/JPYは148.8へ急落、EUR/USDは1.14台後半から1.157台に上昇しました。今後重要なのは、次の経済指標に対する織り込みの動きと、Fedの政策スタンスの変化です。

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