国債を満期まで保有する前提で投資する場合、「個人向け国債」と「利付国債（新発10年国債など）」のどちらを選ぶべきかは、利回りだけでなく安全性や流動性も重要な判断材料となる。本記事では、それぞれの特徴と実質的な違いを整理し、選び方の考え方を解説する。
個人向け国債の基本的な特徴
個人向け国債は、個人投資家向けに設計された国債であり、元本保証に近い安全性が特徴である。
1年経過後であれば中途換金も可能で、最低金利保証（0.05%）があるため、金利低下局面でも一定の安心感がある。
ただし市場金利が上昇している局面では、利回りがやや低く見えることがある。
利付国債（新発債）の特徴
利付国債は市場で直接購入する国債であり、金利は市場環境に応じて決まる。
表面利率が高く見える場合でも、購入価格が100円を上回ることがあり、実質的な利回り（応募者利回り）で判断する必要がある。
今回のように利回り1.837%などは、実際の投資効率を示す重要な指標となる。
利回り比較の実質的な考え方
提示条件では、個人向け国債が1.86%、利付国債が1.837%と非常に近い水準である。
単純な利回りだけでは個人向け国債がやや有利に見えるが、流動性や価格変動リスクも考慮する必要がある。
また利付国債は途中売却時に価格変動リスクが発生する点が重要である。
安全性と流動性の違い
個人向け国債は国が元本を保証するため、価格変動リスクが実質的に存在しない。
一方、利付国債は市場価格で売買されるため、金利変動によって評価額が上下する。
満期保有前提でも、途中の精神的な安定性は個人向け国債の方が高い。
1000万円投資時の考え方
1000万円というまとまった資金を長期固定する場合、安定性重視か、わずかな利回り上乗せを取るかで選択が変わる。
リスクを極力抑えたい場合は個人向け国債、多少の市場変動を許容できる場合は利付国債も選択肢となる。
ただし差は僅少であり、実務上は安全性の優先度が重要となる。
まとめ
個人向け国債と利付国債は利回りが近く、どちらが絶対的に有利とは言い切れない。
安全性・換金性を重視するなら個人向け国債、わずかな利回り差や市場性を重視するなら利付国債が選択肢となる。
満期保有前提では、リスク許容度に応じた選択が最も重要である。
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