S&P500の評価損益が為替変動で大きく変わる理由とは？円高・円安と米国株投資の関係を解説

資産運用、投資信託、NISA

2026.08.05

S&P500へ投資していると、米国株そのものの値動きだけではなく、為替レートの変化によって評価損益が大きく変動することがあります。前日まで大きなマイナスだった評価額が、翌日にはプラスに戻っているケースも珍しくありません。

特に日本円で米国株やS&P500連動型の投資信託を保有している場合、株価と為替の2つの要素が影響します。ここでは、なぜ為替介入などで円相場が動いた後でも評価損益が回復することがあるのか、仕組みをわかりやすく解説します。

S&P500投資では株価だけでなく為替も評価額に影響する

S&P500は米国の代表的な500社で構成される株価指数で、日本から投資する場合は多くの場合、円を米ドルに換算して米国資産を保有する形になります。そのため、日本円で見た評価額は「米国株の値動き」と「ドル円の為替変動」の両方によって決まります。

例えば、S&P500が上昇していても円高になると、日本円換算の評価額は下がることがあります。反対に、S&P500がそれほど上昇していなくても円安になると、円換算では評価額が増える場合があります。

つまり、S&P500投資では「米国市場がどう動いたか」だけではなく、「1ドル何円になっているか」も確認する必要があります。

日本円でS&P500へ投資している場合、円高は基本的にマイナス要因になります。これは、保有している米ドル資産を円に換算したときの金額が減少するためです。

例えば、1ドル160円のときに1万ドル分の米国資産を保有していた場合、日本円では160万円相当になります。しかし、円高によって1ドル150円になると、同じ1万ドルでも150万円相当となり、為替だけで10万円の差が発生します。

このように、米国株自体の価格が変わっていなくても、為替レートの変化だけで評価損益が大きく動くことがあります。

政府や中央銀行による為替介入などで急激に円高方向へ動いた場合、一時的にS&P500投資の評価額が下落することがあります。しかし、その後すぐに円安方向へ戻ったり、米国株市場が上昇したりすると、評価損益が回復することがあります。

例えば、保有しているS&P500投資信託が100万円分ある場合、円高による為替変動で一時的に評価額が95万円まで下がったとしても、翌日に米国株が上昇し、さらにドル円が円安方向へ戻れば100万円以上になる可能性があります。

このような動きは、投資商品の価格が「米国株の価値」と「為替レート」を組み合わせて計算されているために起こります。

S&P500の評価損益が大きく変化した場合、まず確認したいのは株価と為替のどちらが影響したのかという点です。

確認するポイントとして、以下のような項目があります。

例えば、S&P500連動型の投資信託では、米国市場が閉まった後の株価や為替の動きが翌営業日の基準価額に反映されるため、リアルタイムのドル円レートとは少し違った動きをする場合があります。

S&P500のような米国株インデックス投資は、短期間では為替によって大きく評価額が変動することがあります。しかし、長期投資では企業の成長や市場全体の成長が重要な要素になります。

例えば、毎月一定額を積み立てる投資方法では、円高時には同じ金額でより多くの米国資産を購入できる場合があります。短期的な評価額の上下だけで判断せず、投資目的や運用期間を考えることが大切です。

もちろん、為替リスクがなくなるわけではありません。そのため、自分の資産状況や投資期間に合わせて、投資金額や保有商品のバランスを考える必要があります。

S&P500へ投資している場合、評価損益が大きく変動する理由は、米国株の価格だけではなくドル円の為替レートも影響しているためです。

円高によって一時的に評価額が下がったとしても、その後の円安や米国株の上昇によって短期間で回復することがあります。逆に、株価が上昇していても円高によって利益が小さく見える場合もあります。

S&P500投資では、日々の評価損益だけを見るのではなく、株価と為替の関係を理解し、長期的な視点で資産形成を続けることが重要です。

こんにちは！利益の管理人です。このブログは投資する人を増やしたいという思いから開設し運営しています。株式投資をメインに分散投資をしています。