NISAでオルカン・NASDAQ100の下落時にスポット投資するなら何％下落で買う？600万円を分割するルール例を解説

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NISAで毎月一定額を積み立てながら、株価が大きく下落したときだけ追加のスポット投資を行う方法があります。たとえば毎月10万円を10年間積み立てれば投資元本は1,200万円となり、別に600万円を下落時の追加投資資金として使えば、合計投資額は1,800万円になります。

ただし、「オルカンが何％下がったら何万円」「NASDAQ100が何％下がったら何万円」という唯一の正解はありません。未来の暴落幅や底値は事前には分からず、待機資金を長期間現金のまま置くことにも機会損失があるからです。

そこで現実的なのが、通常の積立は相場に関係なく続け、スポット投資用資金だけを事前に決めた下落率に応じて段階的に投入する方法です。本記事では、オルカンとNASDAQ100へ600万円の追加投資枠を用意するケースを例に、具体的なルール、NISA枠との関係、注意点まで整理します。

まず確認したい新NISAの1,800万円という上限

現在のNISAでは、非課税保有限度額は1人あたり合計1,800万円です。このうち成長投資枠として利用できるのは1,200万円までとなっています。また年間投資枠は、つみたて投資枠120万円、成長投資枠240万円の合計360万円です。金融庁も現在のNISAについて、つみたて投資枠の年間上限120万円と、生涯の非課税保有限度額1,800万円を案内しています。[参照]

したがって、毎月10万円を10年間積み立てて1,200万円、さらにスポット投資で600万円を投入するという「合計1,800万円」という考え方そのものは、生涯の非課税保有限度額と一致します。

ただし、重要なのは1,800万円を好きな年に自由に使えるわけではないという点です。たとえば暴落したからといって、ある1年間に600万円を一気にNISAへ追加投資することはできません。年間のつみたて投資枠と成長投資枠の上限に収める必要があります。

また、ニッセイNASDAQ100インデックスファンドはニッセイアセットマネジメントの公式ページでNISAの「成長投資枠」対象商品として案内されています。NASDAQ100へスポット投資する場合には、成長投資枠の残額も確認する必要があります。[参照]

積立投資とスポット投資は役割を分けて考える

毎月10万円の積立と暴落時のスポット投資は、同じ投資でも役割が違います。積立投資は相場を予想せず、価格が高いときも安いときも定期的に購入する仕組みです。一方、スポット投資は一定の下落が発生したときに待機資金を追加投入する戦略です。

この二つを組み合わせる場合、基本となるのは積立です。相場が下落するまで通常積立まで停止してしまうと、予想した暴落が何年間も発生せず、その間の上昇相場を取り逃す可能性があります。

たとえば基準価額が10,000円から毎年上昇し、15,000円になったところから20％下落すると12,000円です。「20％下落まで待とう」と10,000円の時点から現金を持ち続けていた人は、20％の暴落を待ったにもかかわらず、結局10,000円より高い12,000円で買うことになります。

そのため「毎月の積立は止めない。追加資金だけを暴落待ちにする」というルールのほうが、相場予想への依存を小さくできます。

600万円をスポット投資するなら一度に使わない

下落時投資で最も避けたいのが、「10％下がったので600万円を全部投入したら、そこからさらに40％下がった」という状態です。株式市場では10％程度の調整は珍しくなく、その後さらに大きな下落へ発展することがあります。

一方で、「50％暴落するまで1円も使わない」というルールも問題があります。50％下落が長期間発生しなければ、待機資金はずっと現金のままになります。

そこで、600万円を複数段階に分けて投入する方法が使いやすくなります。たとえば10～15％程度の調整では少額、20～30％になれば投入額を増やし、40～50％級の暴落で残りを大きく使うという考え方です。

オルカンとNASDAQ100では同じ下落率を使わないほうがよい

オルカンとNASDAQ100では価格変動の性質が異なります。eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）は、MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックスをベンチマークとし、日本を含む先進国・新興国の株式へ広く投資します。[参照]

一方、ニッセイNASDAQ100インデックスファンドは、NASDAQ市場に上場する金融銘柄を除いた時価総額上位100銘柄を中心とするNASDAQ100指数への連動を目指します。米国の大型成長企業への集中度がオルカンより高いため、上昇局面では大きく伸びる可能性がある一方、下落局面の値動きも大きくなることがあります。[参照]

実際、Nasdaqの資料によるとNASDAQ100指数は2000年から2002年にかけてピークから80％以上下落しました。また世界金融危機ではピークから約53.7％下落し、2022年にも高値から約34％下落する局面がありました。[参照][参照]

したがって、NASDAQ100で「10％下落したから大暴落」と考えて資金を大量投入すると、さらに大きな下落時に追加資金が残っていない可能性があります。

オルカンとNASDAQ100へ600万円を投入する具体的なルール例

一つの考え方として、600万円のスポット投資資金をオルカン400万円、NASDAQ100を200万円に分ける方法があります。NASDAQ100はオルカンの構成銘柄とも大きく重複するため、追加資金まで半分ずつ投入すると、実質的に米国大型テクノロジー・成長株への集中度が高くなるからです。

以下は投資助言ではなく、下落時の判断を感情ではなくルール化するための一例です。

オルカン400万円のスポット投資例

直近最高値からの下落率	追加投資額	累計投資額	残り資金
10％下落	40万円	40万円	360万円
20％下落	80万円	120万円	280万円
30％下落	120万円	240万円	160万円
40％下落	160万円	400万円	0万円

このルールなら、10％程度の調整では資金の10％しか使いません。20％、30％と下落が深くなるほど購入額を増やします。

たとえば最高基準価額が30,000円だった場合、27,000円で10％下落、24,000円で20％下落、21,000円で30％下落、18,000円で40％下落となります。それぞれの水準へ初めて到達したときだけ追加購入するというルールにできます。

NASDAQ100・200万円のスポット投資例

直近最高値からの下落率	追加投資額	累計投資額	残り資金
15％下落	20万円	20万円	180万円
25％下落	40万円	60万円	140万円
35％下落	60万円	120万円	80万円
50％下落	80万円	200万円	0万円

NASDAQ100ではオルカンより下落率の間隔を広く取っています。NASDAQ100は過去に30％、50％を超える下落を経験しており、10％程度の調整で資金を使い切らないためです。

ポイントは「この下落率なら必ず儲かる」という意味ではなく、大きく下がるほど段階的に投入額を増やし、底値を当てようとしないことです。

600万円を300万円ずつにする方法もあるが集中度には注意

オルカン300万円、NASDAQ100・300万円という分け方ももちろん可能です。その場合は、たとえばオルカンを10％下落30万円、20％下落60万円、30％下落90万円、40％下落120万円、NASDAQ100を15％下落30万円、25％下落60万円、35％下落90万円、50％下落120万円とする方法があります。

ただし、「オルカン50％、NASDAQ100・50％」だから世界株50％、NASDAQ100・50％ときれいに分散されているわけではありません。オルカン自体に米国株が大きな割合で含まれ、その中にはNASDAQ100を構成する巨大企業も多数含まれています。

たとえばMicrosoft、Apple、NVIDIAなどをNASDAQ100で保有しながら、オルカン経由でも同じ企業を間接的に保有することになります。NASDAQ100を追加するということは「別の地域へ分散する」というより、オルカンの中にすでにある米国大型成長株をさらに上乗せする性格が強いと理解しておく必要があります。

下落率は「自分の購入価格」ではなく最高値を基準にする

スポット投資ルールを作る際には、「自分の平均購入単価から20％下がったら」ではなく、一定期間または過去最高値からの下落率、つまりドローダウンで考えたほうがルールを統一しやすくなります。

計算式は（現在の基準価額 ÷ 最高基準価額 − 1）×100です。

たとえば最高基準価額が25,000円、現在の基準価額が20,000円なら、20,000÷25,000－1＝マイナス20％となります。

自分の購入価格を基準にすると、同じファンドでも投資開始時期によって「暴落」の定義が変わってしまいます。一方、高値からの下落率なら市場全体の調整度合いとして把握しやすくなります。

同じ下落ラインで何度も買わないルールも必要

スポット投資では意外に重要なのが、同じ下落率を行ったり来たりした場合の扱いです。たとえば最高値から20％下落して80万円買い、その後18％下落まで戻った後、再び20％下落することがあります。

そのたびに80万円を投入すると、想定より早く待機資金がなくなってしまいます。そのため、一つの最高値に対して各下落ラインは原則1回だけ購入すると決めておくと管理しやすくなります。

その後、相場が完全に回復して新しい過去最高値を更新したら、残っている待機資金について新しい最高値を基準にルールを再設定する方法があります。

10年以内に必ず600万円分の暴落買いチャンスが来るとは限らない

ここがスポット投資戦略で最も重要な注意点です。10年間のうちに都合よく10％、20％、30％、40％というすべての下落ラインへ到達する保証はありません。

たとえば10年間で最大下落率が20％だった場合、上記のオルカンの例では120万円しかスポット投資できません。残り280万円を「40％暴落まで絶対に買わない」とすると、10年目になって大量のNISA枠を使わなければならない状態になる可能性があります。

また、NISAには年間投資上限があります。10年目になって残った600万円を一度に投入して1,800万円を埋めることはできません。そのため「10年目までに必ず1,800万円使い切る」という目標と「暴落時以外は600万円を使わない」というルールは両立しない場合があります。

NISA枠を10年間で確実に使い切ることを優先するなら、暴落が来なかった場合の代替ルールも最初から設定しておく必要があります。

暴落が来なかった場合の「期限ルール」を作る

下落率だけでなく時間も条件に加える方法があります。たとえばスポット投資用600万円について、「最初の5年間は下落ルールを優先し、使わなかった資金は6年目以降に毎年一定額ずつ投入する」という仕組みです。

具体例として、5年間経過した時点でスポット資金600万円のうち400万円が残っていたとします。その後5年間で使い切りたいなら、暴落がなくても年間80万円ずつ追加投資するというルールが作れます。

これなら暴落が発生したときには安い価格で多く買える可能性を残しながら、暴落が来なかった場合にも長期間現金のまま取り残されるリスクを抑えられます。

投資期間が長いほど、「何％下がったら買うか」だけでなく「何年経過したら待機をやめるか」という時間のルールも重要になります。

スポット投資のために600万円を現金で持つことにもコストがある

「暴落したら投資するために600万円を確保しておく」という戦略には安心感があります。しかし、待機資金には機会損失があります。

仮に株式市場が数年間上昇し続け、600万円を現金で保有している間に投資対象が30％上昇したとします。その後20％下落しても、上昇前より価格は高い可能性があります。

たとえば100から130まで上昇した後、20％下落すると104です。20％というかなり大きな調整を待って購入したのに、最初の100で投資していた場合より4％高い価格で買うことになります。

このため、「暴落時に買えば積立より必ず有利」とは言えません。スポット投資は利益を保証する仕組みではなく、心理的に大きな下落時にも買い続けやすくするための資金管理方法として考えるほうが現実的です。

NASDAQ100では50％下落も想定しておいたほうがよい理由

NASDAQ100は長期的に高い成長を示してきた指数ですが、その道のりが常に穏やかだったわけではありません。Nasdaqの公式資料では、2007年10月末から2008年11月までの世界金融危機でNASDAQ100は約53.7％下落したとされています。[参照]

さらにITバブル崩壊時には、2000年3月のピークから2002年10月の底まで80％を超える下落を経験しています。Nasdaqの資料では2000年3月27日の4,705から2002年10月の805まで低下したことが示されています。[参照]

もちろん、現在のNASDAQ100の構成企業と2000年前後の企業構成・利益水準は同じではなく、過去と同じ暴落が再現するとは限りません。しかし、「30％下がれば絶対に底」という前提で資金を投入するのも危険です。

NASDAQ100へ投資するなら、平常時の高い成長率だけでなく、50％以上下落しても積立を継続できるかという観点から投資額を決める必要があります。

基準価額の下落率と指数の下落率が一致しないことにも注意

オルカンやニッセイNASDAQ100の基準価額を見る場合、海外株価指数そのものの下落率と完全には一致しない場合があります。その大きな理由の一つが為替です。

ニッセイNASDAQ100インデックスファンドはNASDAQ100指数の配当込み・円換算ベースへの連動を目指す商品であり、投資先株式の値動きに加えて為替変動の影響も受けます。運用会社も、株価下落だけでなく為替変動によって基準価額が下落し、損失を被る場合があると説明しています。[参照]

たとえばNASDAQ100指数がドルベースで20％下落しても、同時に大幅な円安が進めば、円換算した投資信託の基準価額の下落率は20％より小さくなることがあります。逆に株価下落と円高が同時進行すれば、基準価額は指数以上に大きく下落する可能性があります。

スポット投資を「基準価額が最高値から何％下落したか」で管理するのであれば、指数ではなく実際に保有している投資信託の基準価額を基準に統一すると混乱しにくくなります。

実際には「何％下落したか」より資産配分のほうが重要

オルカンとNASDAQ100を組み合わせる場合、スポット投資のタイミング以上に重要なのが最終的な資産配分です。NASDAQ100が大きく下落するたびに追加投資していると、当初想定していた以上にNASDAQ100の比率が高くなる可能性があります。

たとえば当初はオルカン70％、NASDAQ100・30％だったとしても、NASDAQ100へスポット資金を集中させれば50％近くまで上昇することがあります。その場合、ポートフォリオ全体が米国大型成長株の値動きに強く左右されるようになります。

そこで年に1回程度、「現在の資産全体のうちオルカンが何％、NASDAQ100が何％になっているか」を確認し、次の追加投資先を調整する方法があります。

暴落しているものを機械的に買うだけでなく、自分が最終的にどの程度のリスクを取りたいのかを基準に配分を管理することが、長期投資ではより重要です。

スポット投資ルールを作るなら5つだけ決めておく

実際に運用するときには、複雑な予測モデルを作る必要はありません。最低限、次の5項目を最初に決めておくと判断しやすくなります。

1. 通常積立額：相場に関係なく毎月いくら積み立てるか
2. 待機資金総額：暴落時に追加できる金額はいくらか
3. 下落ライン：10％、20％、30％など、どの段階で購入するか
4. 各段階の購入額：下落が深くなるほどいくら増やすか
5. 期限：暴落が来なかった場合、何年目から待機資金を通常投資へ回すか

この5つを投資前に決めておけば、実際に株価が急落したときに「もっと下がるかもしれないから買えない」「今すぐ全部買ったほうがいいかもしれない」と感情的に判断することを減らせます。

特に大暴落の最中はニュースも悲観的になりやすく、事前には「30％下落したら買う」と考えていても、実際に30％下落すると怖くなって購入できないことがあります。だからこそスポット投資は、相場予想ではなくルールとして準備しておく意味があります。

まとめ：毎月積立を土台にし、600万円は段階投入と期限ルールを組み合わせる

NISAでオルカンとNASDAQ100へ積立投資しながら600万円をスポット投資する場合、底値を予測して一括投資するより、最高値からの下落率に応じて複数回に分割するほうが管理しやすくなります。

一例として、オルカン400万円なら10％下落で40万円、20％で80万円、30％で120万円、40％で160万円。NASDAQ100・200万円なら15％下落で20万円、25％で40万円、35％で60万円、50％で80万円というように、下落が深くなるほど投入額を増やす設計が考えられます。

ただし、この数字に「最も儲かる正解」という意味はありません。NASDAQ100は過去に50％を超える下落やITバブル崩壊時の80％超の下落を経験しており、オルカンも世界的な株価暴落では大きく値下がりします。どの段階が底になるかは誰にも分かりません。

さらに、10年間で必ず大暴落が来る保証もありません。NISAには年間投資上限があるため、「10年目に残ったスポット資金を全部入れて1,800万円を使い切る」ということもできません。そのため、5年程度経過しても使わなかった待機資金を残り期間で均等投入するなど、時間による期限ルールも用意しておくと合理的です。

長期投資で最も重要なのは、何％下落したところが底かを当てることではなく、通常積立を継続しながら、30％、40％、50％と下落しても資金と精神的余裕を残しておける仕組みを作ることです。下落率のルール、NISAの年間枠、最終的なオルカンとNASDAQ100の配分、待機資金の期限をセットで考えることで、スポット投資をより再現性のある運用ルールにできます。