2025年6月、トヨタグループによる豊田自動織機（証券コード：6201）への株式公開買付け（TOB）が発表されました。買付価格は1株16,300円とされ、これにより同社は上場廃止となる見込みです。株主としては、この状況下でどのような対応を取るべきか慎重な判断が求められます。
TOBの概要と市場の反応
TOB価格16,300円は、発表直前の株価18,400円前後を約11％下回る水準であり、投資家からは不満の声が上がっています。特に、アクティビストファンドであるAVIは、この価格が企業価値を過小評価していると指摘しています。
市場では、TOB発表後に株価が急落し、一時15,975円を記録するなど、投資家の失望感が反映されています。
株主の選択肢：市場売却とTOB応募の比較
株主は、以下の選択肢を検討する必要があります。
- 市場での売却：現在の市場価格がTOB価格を上回っている場合、即時の売却が有利となる可能性があります。
- TOBへの応募：確実に16,300円で売却できるものの、手続きや資金拘束期間を考慮する必要があります。
例えば、100株を16,000円で購入し、TOBで売却した場合の利益は30,000円となりますが、手数料や税金を差し引くと実質的な利益はさらに少なくなります。
TOB応募の手続きと注意点
TOBに応募するには、指定された証券会社での手続きが必要です。普段利用している証券会社が指定されていない場合、新たに口座を開設し、株式を移管する必要があります。
また、TOBの成立には一定の株数の応募が必要であり、成立しない場合は株式が返却されることになります。この点も考慮して判断することが重要です。
今後の展望と株主の対応
豊田自動織機の上場廃止が決定した場合、株主は強制的に株式を買い取られる可能性があります。その際の価格がTOB価格と同等である保証はなく、場合によっては不利な条件となることも考えられます。
したがって、市場価格がTOB価格を上回っている現在の状況では、市場での売却を検討することが合理的な選択となるでしょう。
まとめ
豊田自動織機のTOBに際して、株主は市場での売却とTOBへの応募の両方を慎重に比較検討する必要があります。市場価格がTOB価格を上回っている場合は、即時の売却が有利となる可能性が高いです。自身の投資方針や資金計画を踏まえ、最適な対応を選択してください。
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