新NISA制度では「つみたて投資枠」と「成長投資枠」の両方で同一の投資信託（例：S&P500）を選ぶことが可能です。ところが、同じ商品を選んでいても、運用益に差が出ることがあります。この記事では、その理由を具体的な要因ごとに解説します。
新NISAの基本：積立枠と成長枠の違いとは？
まずは制度の違いを理解しておきましょう。つみたて投資枠は、長期・分散・積立に適した商品が対象で、毎月の定期的な買付が前提です。一方、成長投資枠は、スポット購入や幅広い商品選定が可能で、自分の判断で柔軟に購入できます。
つまり、同じS&P500に投資していたとしても、購入のタイミングや頻度、金額が異なれば、当然運用益も変わってくるというわけです。
購入タイミングの違いが最大の要因
たとえば、積立枠で毎月一定額ずつ買い付けている場合、価格が高いときも安いときも均等に購入する「ドルコスト平均法」が機能します。
一方で、成長枠では一括購入した可能性があり、もしそのタイミングが市場高値圏だった場合、同じS&P500でも運用益が低くなることがあります。これはごく自然な現象です。
購入金額や回数の違いも影響
つみたて枠では年120万円（毎月10万円）など、定期的に金額を分散する投資が行われている一方、成長枠ではその年に1回きりしか買っていない、あるいは不定期なタイミングで購入している場合があります。
たとえば、積立枠は昨年の株安時期に始めていたため利回りが高いが、成長枠は最近購入したためまだ含み益が小さい、というケースもよくあります。
運用開始時期の差にも注意
積立枠と成長枠で、購入開始日が異なる場合も、運用益の差に直結します。S&P500は短期的に10％近く上下することも珍しくありません。
たとえば、2023年末に成長枠で購入した場合と、2022年中の安値から積立していた場合とでは、含み益にかなりの差が出て当然です。
商品が「同じように見えて違う」可能性
また、まれに「S&P500連動型」と称していても、運用会社や為替ヘッジの有無によってパフォーマンスが違うケースがあります。
例えば「eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）」と「SBI・V・S&P500インデックス」は中身は似ていても、為替の影響や信託報酬の差で、短期的にパフォーマンス差が出ることもあります。
まとめ：焦らず、継続こそが投資の力
新NISAで同じS&P500を選んでいても、購入時期・タイミング・購入頻度・金額・商品仕様などによって、運用益にはどうしても差が出ます。
大切なのは短期の数字に一喜一憂するのではなく、長期的な視点でブレずに投資を継続することです。時間の分散と積立の効果が、やがて資産形成の大きな力になります。
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