格付けが下がると債券の利回りはなぜ上がるのか？

債券の格付けが下がると、その債券の利回りが上がるという現象について、投資初心者やFP試験の受験生が疑問に思うことがよくあります。格付けが下がると、通常はその企業や政府の信用力が低下したと見なされ、リスクが増すことが想定されます。それでも利回りが上昇する理由について解説します。

1. 債券の格付けと信用リスク

債券の格付けとは、発行体が債務を返済できる能力を評価したもので、通常、AAAからDまでのランクに分かれています。格付けが低いほど、信用リスクが高くなり、投資家はそのリスクに対してより高いリターン（利回り）を求めるようになります。したがって、格付けが下がると、投資家がその債券を購入するためには、より高い利回りが必要だとされ、利回りが上昇するのです。

2. 利回りの上昇と市場の需給関係

債券の利回りが上がる背景には、投資家の需給バランスが関係しています。格付けが下がった場合、その債券に対する需要が減少し、供給が過剰になることがあります。需給バランスが崩れると、債券価格が下落し、利回りが上昇します。つまり、投資家が債券を購入する際に支払う価格が下がることで、利回りが上がるのです。

3. 利回りの上昇はリスクプレミアムの要求

格付けの下落によって、リスクが増大したことを反映して、投資家は高いリスクプレミアムを求めます。リスクプレミアムとは、リスクのある投資に対して投資家が要求する追加のリターンです。これにより、債券の利回りが上昇し、リスクを取った分だけ高いリターンを得られるようになります。

4. 格付けの下落が必ずしも投資家の利益を奪うわけではない

格付けが下がることで利回りが上がるのは確かですが、これがすぐに投資家にとって不利益になるとは限りません。例えば、短期間での値上がりを狙う投資家にとっては、利回りの上昇は利益を得るチャンスとなり得ます。しかし、長期的に安定したリターンを求める投資家にとっては、格付けの低下がリスクを高めることになり、投資戦略の見直しが求められる場合があります。

まとめ

債券の格付けが下がると、投資家はその債券に対してより高いリターン（利回り）を求めます。これにより、債券の利回りは上昇するのです。格付けの下落はリスクを増大させるため、投資家はそのリスクに対する報酬として、高い利回りを要求します。しかし、すべての投資家にとってこれが利益につながるわけではなく、投資戦略によって評価が異なります。

rieki

こんにちは！利益の管理人です。このブログは投資する人を増やしたいという思いから開設し運営しています。株式投資をメインに分散投資をしています。