トランプ政権下で導入された対中関税は、株式市場に一時的な混乱をもたらしました。S&P500は一時20％下落しましたが、その後見事に回復。一方、同時期にゴールドファンドを購入した投資家たちは、なぜ株ではなく金を選んだのか。本記事ではその背景と心理を読み解き、資産分散の観点から検証します。
ゴールドファンドが選ばれた理由
投資家がゴールドファンドに走る背景には、「リスクヘッジとしての金」という長年の投資常識があります。地政学的リスクや金融政策の不透明感が高まると、安全資産としての金の人気が高まります。
実際、トランプ関税導入直後、米中関係の悪化を受けて市場の先行きが読めない状況に。結果として、リスク資産を一部手放し、金へ資金を移す投資家が増加しました。
S&P500の回復と金の違い
確かにS&P500は強い回復を見せましたが、それは米企業の業績の底堅さと、FRBの政策対応が大きく貢献した結果です。
一方で金は、一定の上昇を見せたものの、株と比べてパフォーマンスは劣後しました。これはゴールドが「守りの資産」であるがゆえの性質です。
長期的な資産分散という考え方
ゴールドファンド購入者の全てが短期的な利益を狙っていたわけではありません。資産の10〜20％を金で保有するのは、リスク管理の一環として広く推奨されています。
例えば、リーマンショックのような市場クラッシュ時に、金はポートフォリオ全体の下落幅を抑える効果が実証されています。
過去の教訓と「気の迷い」とされる判断
確かにコロナショックやリーマンショックに比べれば、トランプ関税の影響は限定的でした。しかし、それが事前に明確だったわけではありません。歴史を学んだ投資家ほど、「先手を打つ」行動として金を選んだのです。
短期的に見ると「失敗投資」に見えるかもしれませんが、長期投資の文脈では合理的だった可能性が高いのです。
株と金のどちらが正解だったのか？
結果論としては、S&P500にとどまった投資家の方が高いリターンを得ました。しかし、未来の不確実性に対してリスクを分散したゴールドファンド投資も、リスク管理の面では「正解」の一つです。
重要なのは、自分の投資戦略が「利回り追求型」か「リスク分散型」かを明確に持つことです。
まとめ：ゴールドファンド購入は不思議ではない
トランプ関税による市場の動揺は限定的でしたが、当時の不透明な状況ではゴールドファンドに資金を移すのは決して間違った判断ではありませんでした。金は株とは異なる動きをする資産として、今後も資産運用において一定の役割を果たし続けるでしょう。
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