「7月は株価が下がる」という話を耳にしたことがある方も多いかもしれません。果たしてそれは本当なのか、単なる都市伝説なのか？本記事では、株式市場における季節性やアノマリーに着目しつつ、7月相場の動向とその背景、投資判断に役立つ知識をわかりやすく解説していきます。
7月に株価が下がるという「アノマリー」の正体
「アノマリー（anomaly）」とは、合理的な説明がつかないけれども過去に繰り返し見られた市場の傾向を指します。7月は「夏枯れ相場」として、取引量が落ちる時期とされており、それが株価の下落を招くという見方があります。
しかし、これはあくまで傾向であり、毎年必ず下がるとは限りません。過去のデータを見ても、年によっては7月に株価が大きく上昇したケースも存在します。
夏枯れ相場の背景にある3つの要因
- 投資家のバカンスシーズン：欧米の機関投資家が休暇を取るため、取引量が減少する傾向があります。
- 決算発表前の様子見ムード：7月は企業の第1四半期決算前のタイミングで、投資家が様子見に入ることがあります。
- 為替や外的リスクの影響：夏は為替変動や海外の政治的イベントが発生しやすいタイミングでもあり、リスクオフ姿勢になりやすいです。
実際のデータ：7月の株価はどう動いている？
日経平均株価の過去20年間の動きを見ると、7月の月間騰落率はおおむね±2〜3%程度で推移しており、「特別下がる月」とまでは言いきれません。
たとえば2020年はコロナ相場の回復局面として7月に+6%を超える上昇を見せました。逆に2022年は米国利上げ懸念から一時的に調整しました。
投資判断に「季節性」をどう活かす？
短期トレーダーにとっては季節性を活かした戦略も有効ですが、中長期の投資家であれば、「割安なタイミングを拾う材料の一つ」と位置づけると良いでしょう。
また、7月は高配当株や優待銘柄に注目が集まる月でもあります。下がったタイミングで仕込むことで、配当利回りを高める戦略も考えられます。
注意すべき投資心理と過剰反応
「7月は下がるらしい」と聞くだけで売り急いでしまうと、本来得られるはずの利益機会を逃すことになりかねません。市場の噂や偏った情報に流されず、冷静な視点を持つことが重要です。
実際、個人投資家の間ではアノマリーに対する過剰反応が見られることもあり、それが逆に相場のノイズを生む原因にもなります。
まとめ：7月相場は「下がる」と断言できない、戦略的に向き合おう
「7月は株価が下がる」とされるのはあくまでアノマリーのひとつで、必ずそうなるわけではありません。実際の相場はさまざまな要因が複雑に絡み合って動くため、ファンダメンタルズ分析や市場の状況と合わせて判断することが肝心です。
短期の動きに一喜一憂せず、情報をバランスよく取り入れ、柔軟な投資姿勢で臨みましょう。
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