イスラエルによるイランへの大規模攻撃が報じられても、なぜドルの上昇に繋がらないのか──本記事ではその背景を最新データと市場心理、政策動向の観点から整理します。
1. 通常ならドルは安全資産として買われる
地政学的リスクが高まると、通常はドルや円、スイスフランといった安全通貨への資金流入が見られます。
実際、今回のイスラエルの攻撃発表直後には円高とドル買いの動きが確認されています:contentReference[oaicite:0]{index=0}。
2. ただし「混乱より安心」の局面に移行した
発表直後に一時ドルが上昇したものの、東京市場ではドル円は142.8円あたりまで下落し、買い戻しが進んだことが報告されています:contentReference[oaicite:1]{index=1}。
これは市場参加者が「武力衝突→安全な展開」と判断し、リスクオフから安定への移行フェーズに入ったためと考えられます。
3. もっとも大きな要因は米ドルの構造的弱さ
今年に入り、ドルは年初来10％近い下落で3年ぶり安値を更新しています:contentReference[oaicite:2]{index=2}。
背景には米インフレ軟化による利下げ期待、米中貿易摩擦への警戒、そして米債権の外資流出などが重なり、地政学リスクだけではドルを支えきれない状況です:contentReference[oaicite:3]{index=3}。
4. 他の安全資産への分散反応
地政学的リスクの高まりによってはドルだけでなく、円・スイスフラン・金などにも資金が向かいます。
今回も、円と金の購入がより大きな反応を示し、ドルの上昇が限定的だった理由の一つです:contentReference[oaicite:4]{index=4}。
5. 今後の焦点は米政策と中東リスクの行方
今後は連邦準備制度理事会（Fed）の利下げ時期や規模、中東情勢のエスカレーションの見通しが為替に大きく影響します。
市場では「ドル安が継続する可能性が高い」との見方も強まっており、ドル防衛材料が弱いままでは買い一巡後に再び下落する可能性もあります:contentReference[oaicite:5]{index=5}。
まとめ：ドルは「安全資産」でも万能ではない
イスラエルのイラン攻撃は確かにリスクオフを誘発しましたが、今年のドルは構造的に弱含んでおり、地政学リスクだけでは上昇圧力が限定的でした。
今後ドルが再び買われるには。
- Fedの利下げ観測が後退する
- 中東情勢の深刻化が継続する
- 米国債への安全資金流入が再燃する
これらの条件が揃った時に、ドルの「有事買い」が復活する可能性があります。
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