毎年夏に見られる“夏枯れ相場”（出来高低下と相場停滞）は、2025年も当てはまるのか気になっている方が増えています。2025年の市場はトランプ政権の関税政策という大きな波に揺れながらも、夏でも強い動きを維持している点が注目されています。
夏枯れ相場とは何か？その典型的な特徴
通常、5月以降の“Sell in May”後は6月〜8月にかけて出来高が低下し、値動きが鈍くなる傾向があります。
実際、8月の米国取引所の取引量は約9.3十億株とピーク期より30％減少することが多いとされますが、この減少が必ずしも株価下落につながるわけではありません。むしろ停滞期の調整フェーズとして位置づけられます :contentReference[oaicite:0]{index=0}。
2025年の夏、相場は本当に“停滞”しているか？
2025年夏はむしろ底堅いトレンドが続いており、「夏枯れ」の典型的なパターンは崩れているとの見方も出ています。
多くの市場関係者は、季節性への警戒よりも、トランプ関税や地政学リスク、FRBの金利政策などのファンダメンタルズに注目しており、「夏でも動意づく相場」に備えています :contentReference[oaicite:1]{index=1}。
トランプ関税と相場の影響
2025年3〜7月にかけて、トランプ政権がカナダ・メキシコ・EU・インドなどへ25％〜50％近くの関税を適用。これによって製造コストが上昇し、世界経済や企業収益へ影響が及んでいます :contentReference[oaicite:2]{index=2}。
その結果、投資家心理には警戒感が残り、インフレ継続・成長鈍化の懸念から、機関投資家の約半数が戦略ポジションを防御的に転換中です :contentReference[oaicite:3]{index=3}。
季節性と政策リスクの交錯：今後の展望
FOMCでは金利据え置きとなったものの、消費や工業投資の伸び悩みに懸念が上がっています。このような背景では、夏後半に向けたリスクオフ局面も視野に入れられます :contentReference[oaicite:4]{index=4}。
加えて、関税強化によるコスト上昇が続けば、長期的には1〜2％の成長抑制やインフレ圧力上昇も警戒されており、需給に変化があればボラティリティは高まる可能性があります :contentReference[oaicite:5]{index=5}。
まとめ：今年の夏枯れ相場は“ない”可能性が高い
✔ 通常の夏枯れ相場に見られる停滞感は、2025年は限定的
✔ トランプ関税や企業収益への影響が相場を牽引
✔ 市場参加者の多くは防御姿勢を取っており、秋以降の調整に備えている
✔ 季節性よりも政策リスクを重視した向き合い方が必要
結論として、「夏枯れはないと思う」という声にも根拠があります。ただし、関税や金利の動向、季節変動など複数の要因が複雑に絡むため、注視と柔軟な対応が求められる相場環境です。
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