金利が低い国債を解約した場合の損失について

経済、景気

2026.01.23

国債を購入した際に、金利が低い状態で購入し、その後解約した場合に損をするというのは、主に以下の理由によるものです。この記事では、国債解約時の損失が発生する仕組みとその背景について詳しく説明します。

1. 国債の仕組みと金利の関係

国債とは、政府が発行する債券であり、購入者に定期的に利息（クーポン）を支払う仕組みのものです。金利が低い国債を購入するということは、将来的な利息が少ないということを意味します。しかし、国債を購入した時点での金利が市場の金利とどのように連動するかが、解約時に損失が発生するかどうかを左右します。

金利が低い時期に購入した国債は、長期的に見て収益性が低くなる可能性が高いです。例えば、10年物の国債を金利が低いときに購入した場合、もし金利が上昇すると、同じ期間の国債の価値が相対的に上がり、購入時の国債の価値が低くなることがあります。

国債は基本的に償還まで保有することを前提として発行されており、途中で解約することができるものの、その場合には市場で取引される価格で売却することになります。金利が低い時期に購入した国債を途中で売却した場合、市場での金利の変動により、購入時よりも低い価格で売却することになる可能性があります。

たとえば、金利が上昇した場合、既存の低金利の国債の価格は下落します。これにより、保有していた国債を解約する際に、購入価格よりも低い価格で売却せざるを得ないことがあり、その結果損失が発生します。

金利が低い時に購入した国債を解約して損失を被る主な原因は、金利の変動です。金利が上昇すると、新たに発行される国債の利回りが高くなるため、古い国債は魅力が薄れ、価格が下がります。これがいわゆる「金利リスク」です。

市場での金利が上昇すると、国債の価格は下がります。逆に、金利が下がると国債の価格は上昇します。したがって、低金利で購入した国債は、金利が上昇した時点で解約すると、損失が生じるリスクが高くなります。

国債を購入する際には、金利の動向を予測し、購入後の期間に金利が上昇するリスクを考慮することが重要です。もし長期間の保有を予定している場合、短期的な金利の変動を気にすることなく、利息収入を得ることができる点が国債の利点です。

ただし、解約のリスクを避けるためには、なるべく途中で解約することなく、償還期限まで保有するのが理想的です。また、長期的な投資戦略を取る場合には、国債を複数の期間に分けて購入することで、金利の変動リスクを分散させる方法もあります。

金利が低い時に購入した国債を解約した場合、金利の変動によって損失を被る可能性があります。市場金利が上昇すると、低金利で購入した国債の価格が下がるため、途中で解約すると損失が発生することがあります。したがって、国債の購入は長期的な視点で行い、金利の変動をよく理解した上で投資を行うことが重要です。

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