個人向け国債（固定5年）は、比較的安全性が高い金融商品として人気がありますが、途中で金利が大きく変わった場合に「解約して新しい金利の商品を買い直すべきか？」という悩みを持つ方も多いです。本記事では、固定5年債の中途換金ルールやメリット・デメリット、そして買いなおしの判断材料をわかりやすく解説します。
特に、去年購入した5年債と今年の利率差をどう考えるか、実際のケースを交えて理解していきましょう。
個人向け国債（固定5年）とは何か？基本の仕組み
個人向け国債は日本国政府が発行する債券で、元本や利子の支払いが国によって保証される安全性の高い商品です。最大の特徴のひとつが、固定5年債は発行時に決まった利率が満期まで変わらない点です。募集期間中の市場金利に基づいて設定され、5年間一定の利率が適用されます。[参照]
このため、後から金利が上昇しても購入時の利率が変わらないメリットと、時には新しい利率の方が魅力的になるという状況が生まれます。
固定5年債の中途換金はいつできる？
固定5年債は、発行から1年が経過すれば中途換金が可能になります。中途換金とは、満期を待たずに債券を国に買い取ってもらうことを指します。買い取りは1万円単位で可能で、1年未満では原則できませんが、大規模な自然災害・本人の死亡など特例の場合は例外となります。[参照]
例えば、ちょうど1年前の4月募集の固定5年債なら、今年の5月〜6月頃に発行日から1年経過となり、その後で中途換金が可能になります。
中途換金するとどんなコスト・調整がある？
中途換金時には、額面金額に経過利子相当額を加えた後、直前2回分の各利子（税引前）相当額×0.79685が差し引かれます。これは、中途換金調整額と呼ばれるコストで、実際の受取額は満期まで保有した場合と比べて減少する可能性があります。[参照]
この調整額は、短い保有期間ほど影響が大きく、長く保有するほど実質的な損失は小さくなります。
買いなおすべきか？メリットとデメリット
高金利の商品が出てきた場合に買いなおすメリットはもちろん、今の高い利率を新たに固定できる点です。例えば今年の5年債が去年よりほぼ倍の利率になっている場合、利子収入の面では有利になる可能性があります。
一方で、デメリットとしては中途換金調整額による損失、そして保有中の利子収入が本来得られるはずだった分が減ることが挙げられます。加えて、再投資のタイミングによっては市場の金利動向が不利に働くケースもあります。
具体例で比較：去年の5年債 vs 今年の5年債
たとえば去年の4月募集で金利が0.95%の固定5年債を買い、今年5月募集で1.89%の5年債が出ているとします。1.89%の方が現在の市場金利を反映しており利率が高いですが、1.95%の金利を得るために今年発行の債を買い直す前に、去年買った債の中途換金調整額がどれだけ発生するかを計算してみましょう。調整額の分だけ利子収入が減るため、最終的な利益がどうなるかを事前に確認することが大切です。
具体的に数字を当てはめると調整額が意外と大きく、期待した利益が少なくなるケースもあります。金融機関のシミュレーションツールを活用して比較するのが有効です。
10年債を持っている場合の考え方
質問者のように10年債も保有している場合、5年債だけを売却するかどうかは、全体のポートフォリオ戦略や資金ニーズによって異なります。10年債は固定ではなく変動金利のタイプであるため、5年債の固定金利と異なる特性を持っており、分散投資として保有しながら5年債を再検討するという選択肢もあります。
これらの資産をどの程度組み合わせるかは、リスク許容度や投資期間、現金ニーズを踏まえて考える必要があります。
まとめ: 中途換金と再購入の判断ポイント
個人向け国債の固定5年債は、中途換金が可能ですが「1年以上保有後」というルールがあるため、質問者のケースでは今年の5月以降に換金が可能になる認識で基本的に正しいです。ただし、調整額によるコストは必ず発生するため、単純に高金利への乗り換えが得策とは限りません。
再購入のメリット・デメリットを比較するには、調整額を含めた受取総額の試算が不可欠です。保有中の他の債券や資金計画とも照らし合わせて、慎重に判断することをおすすめします。
こんにちは！利益の管理人です。このブログは投資する人を増やしたいという思いから開設し運営しています。株式投資をメインに分散投資をしています。
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