「オルカン」と呼ばれる全世界株式型のインデックスファンドを買い、少し値上がりしたところで売却し、また買い直す。この方法をNISAで年間360万円の範囲内で繰り返せば、小さな利益を積み重ねられるのではないかと考える人もいるでしょう。
売却すること自体は可能ですが、NISAの年間投資枠は売却してもその年には復活しないことが重要です。また、オルカンのような全世界株式インデックスファンドは、一般的には短期的な値動きを取るというより、長期・分散投資に利用しやすい商品です。
「少し上がったら必ず売る」という方法には、利益を確定できる安心感がある一方、大きな上昇相場を取り逃したり、下落したときだけ長期間保有することになったりする弱点があります。NISAで行う場合は制度上の年間投資枠についても理解しておく必要があります。
NISAの年間360万円は「保有残高」ではなく買付額の上限
成人向けNISAでは、つみたて投資枠と成長投資枠を併用できます。年間投資枠はつみたて投資枠120万円、成長投資枠240万円で、合計最大360万円です。[参照：金融庁 NISA制度資料]
ここで勘違いしやすいのが、年間投資枠は「同時に保有できる金額」ではないという点です。その年に新たに買い付けた金額によって枠を使用します。
例えば成長投資枠で100万円分を購入し、101万円になったところですべて売却したとしても、その年の成長投資枠240万円が元の状態へ戻るわけではありません。その年はすでに100万円分の年間投資枠を使用しているため、残りは140万円です。
売却して復活するのは生涯の非課税保有限度額で翌年以降
NISAには年間投資枠とは別に、簿価ベースで合計1,800万円の非課税保有限度額があります。このうち成長投資枠で利用できるのは1,200万円です。
保有商品を売却すると、その商品の取得金額に相当する非課税保有限度額は翌年以降に再利用できます。しかし金融庁は、売却によって再利用できる非課税保有限度額が、その年の年間投資枠へ上乗せされるわけではないと明記しています。[参照：金融庁 非課税保有限度額]
したがって、同じ100万円を「100万円買う→売る→100万円買う→売る」と繰り返しても、NISAでは年間の買付額として枠を順番に消費していきます。少額の元手を何度も回転させれば年間360万円を超えてNISAで買い続けられる、という仕組みではありません。
オルカンを少し上がったら売る方法の弱点
短期売買の最大の難しさは、「少し上がったら売る」というルールだけでは、値下がりした場合の行動が決まっていないことです。
例えば100万円分を購入して101万円になれば売るというルールなら、1％上昇したケースでは1万円の利益です。しかし購入直後に95万円になったらどうするのかという問題が残ります。100万円へ戻るまで待つなら、結果的に「利益は小さく確定する一方、含み損は長期間抱える」という状態になりかねません。
反対に95万円で損切りするなら、次の売買でその5万円を取り戻す必要があります。短期売買では利益確定のルールだけでなく、損失が発生した場合のルールまで含めなければ戦略として完成しません。
小さく利確すると大きな上昇を逃すことがある
もう一つの問題は、株式市場の値上がりが一定のペースで発生するわけではないことです。数日間や数週間に大きく上昇することもあれば、長期間横ばいになることもあります。
例えば100万円で購入して101万円で売却した直後、そのファンドが110万円まで上昇したとします。1万円の利益は確定できましたが、そのまま保有していれば得られた値上がりの多くを逃したことになります。
売った後に高値で買い直せば、今度は下落を受ける可能性もあります。「安く買って少し高く売り、また安く買う」を繰り返せれば理想的ですが、実際には次の短期的な高値・安値を継続的に予測する必要があり、簡単ではありません。
オルカンは短期売買より長期・分散投資との相性を考えたい
一般に「オルカン」と呼ばれる商品は、世界各国の株式へ幅広く分散するインデックスファンドを指して使われています。個別企業の短期的な値上がりを狙う商品というより、世界の株式市場へ広く投資する目的で利用されることが多い商品です。
金融庁もNISAについて、中長期的な資産形成を後押しする制度として位置付けています。また、つみたて投資枠の対象は長期の積立・分散投資に適した一定の投資信託です。[参照：金融庁 つみたて投資枠対象商品]
もちろん、長期保有すれば必ず利益になるわけではありません。全世界へ分散しても株式を中心とする商品には価格変動があり、購入価格を下回ることがあります。「分散されている＝元本保証」ではない点は理解しておく必要があります。
NISAで損失を出すと損益通算できない点にも注意
NISAには利益が非課税になる大きなメリットがありますが、損失については通常の課税口座と扱いが異なります。NISA口座で生じた損失を、特定口座などで発生した株式・投資信託等の利益と損益通算することはできません。
そのため、短期間に売買を繰り返して損切りを多用する運用は、NISAの特徴を十分に生かせない可能性があります。一方、値上がりした資産を長く保有できれば、その間に発生した値上がり益を非課税にできるという制度上のメリットがあります。
「利益が出たらすぐ非課税で確定したほうが得」と単純に考えるのではなく、非課税で保有できる期間が無期限であることも含めて判断することが重要です。
年間360万円を使えるなら無理に売買を繰り返す必要はない
年間360万円を投資できる資金力がある場合でも、年初に一括投資する、毎月積み立てる、数回に分けて購入するなど複数の方法があります。どれが適しているかは投資期間、収入、生活防衛資金、価格変動への耐性によって変わります。
例えば長期的な資産形成を目的とするなら、購入後に数％上昇しただけで機械的に売却するのではなく、当初決めた資産配分を維持しながら長期間保有する考え方があります。毎日の値動きを判断する必要がなくなることもメリットです。
一方、「短期売買そのものを経験したい」という目的なら、長期資産形成用の資金とは分け、失っても生活へ影響しない小さな金額で検証する考え方もあります。NISAの貴重な年間投資枠を短期売買ですぐ使い切る必要があるのかは、事前に考えておきたいポイントです。
まとめ：オルカンの小刻みな利確は可能だがNISAの年間枠は復活しない
オルカンを購入し、少し値上がりするたびに売却すること自体はできます。しかしNISAを利用する場合、売却しても使用済みの年間投資枠がその年に復活するわけではありません。年間投資枠はつみたて投資枠120万円、成長投資枠240万円の合計最大360万円であり、売買を繰り返すほど買付額として枠を使用していきます。
売却によって復活するのは取得価額分の非課税保有限度額で、再利用できるのは翌年以降です。年間360万円の枠へ即座に戻る仕組みではないため、NISAで頻繁な回転売買を考える場合には特に注意が必要です。
また「少し上がれば売る」という戦略は、小さな利益を確定できる反面、大きな上昇を逃しやすく、下落時の対応も別途決めなければなりません。オルカンとNISAの特徴を生かして資産形成することが目的なら、短期的な値動きを繰り返し当てようとする方法だけでなく、長期・分散・積立を含めて比較したうえで、自分の投資期間とリスク許容度に合う方法を選ぶことが大切です。
こんにちは！利益の管理人です。このブログは投資する人を増やしたいという思いから開設し運営しています。株式投資をメインに分散投資をしています。
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